美聯儲官員密集釋放鷹派信號，通脹粘性風險成降息最大阻力

美聯儲官員穆薩萊姆今晚發表講話，再次強調通脹持續風險依然存在。這並非孤立信號，而是美聯儲內部對通脹問題的集體態度——同日早間紐約聯儲主席威廉姆斯已表示短期內尚無降息理由。在美國12月CPI數據剛剛發布的背景下，美聯儲官員的密集講話勾勒出一個清晰的政策輪廓：通脹粘性問題遠未解決，降息預期需要大幅調整。

通脹粘性成美聯儲核心關切

穆薩萊姆作為2028年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席，其講話代表了美聯儲對通脹問題的持續警惕。"通脹持續風險依然存在"這一表述看似簡潔，實際反映了一個深層問題：雖然通脹從2022年的峰值已有所回落，但回落速度放緩，部分服務業通脹仍顯韌性，美聯儲對通脹再度抬頭的擔憂並未消散。

同日威廉姆斯的鷹派表態強化了這一認知。他明確指出"短期內尚無降議理由"，這意味著美聯儲對降息時機的判斷仍持謹慎態度。兩位官員的表述雖然措辭不同，但指向一致：通脹問題尚未完全解決，美聯儲不會急於放鬆政策。

市場降息預期面臨調整壓力

美聯儲官員的密集講話直接作用於市場預期。此前市場對降息的期待在逐步升溫，但這輪鷹派表態無疑給市場"潑冷水"。當通脹粘性問題成為美聯儲共識，降息的時間表必然後移。這對加密貨幣、黃金等對利率敏感的資產形成壓制——降息延遲意味著美元吸引力相對保持，資金向美元計價資產的流向可能放緩。

同日CPI數據的驗證作用

值得注意的是，美國12月CPI數據已於今日21:30發布。這組數據直接關係到美聯儲官員講話的說服力。若CPI數據仍顯韌性（同比或環比高於預期），則穆薩萊姆和威廉姆斯的鷹派表態將獲得數據支撐，市場對通脹粘性風險的認知會進一步強化；反之，若CPI數據好於預期，市場可能對官員言論的鷹派程度進行重新評估。

總結

穆薩萊姆講話強化了美聯儲對通脹粘性的擔憂，與威廉姆斯的表態形成合力，勾勒出美聯儲短期內保持謹慎態度的政策路徑。通脹風險依然存在，這已成為美聯儲官員的共識。對市場而言，這意味著降息預期需要大幅下調，美元可能繼續獲得支撐。後續需密切關注美聯儲其他官員的表態，以及未來CPI數據的走向，這兩者將直接決定市場對降息時機的判斷。