Pernahkah Anda menyadari betapa terfragmentasinya kepemilikan saham AS? ETF dan dana bersama secara gabungan mengendalikan kurang dari 25% dari seluruh pasar. Terdengar banyak sampai Anda menggali lebih dalam—ETF saja bahkan belum mencapai angka 10%, meskipun ada banyak pembicaraan tentang pertumbuhan pesat mereka.

Cerita sebenarnya? Rumah tangga dan investor asing mendominasi, memegang sekitar 60% dari saham secara gabungan. Itu adalah tulang punggung pasar. Ini mengungkapkan sesuatu yang menarik tentang struktur pasar—partisipasi ritel sangat besar, dan itulah sebabnya kita melihat fluktuasi yang sangat besar ketika sentimen berubah.

Data historis menunjukkan ETF mengikis pangsa pasar sedikit demi sedikit, tetapi mereka masih pemain yang relatif kecil dibandingkan dengan investor individu dan modal asing. Konsentrasi tidak berada di tempat yang paling banyak orang kira.