انظر إلى أداء مؤشر MVRV مؤخرًا، ونشعر أننا قد وقفنا على حافة التحول بين السوق الصاعدة والهابطة.

هذه الدورة لها طابع خاص. الانخفاض في MVRV للمحافظين على المدى القصير واضح جدًا، مقارنةً بالانخفاضات في عام 2018 و2022، فهي تبدو وكأنها من عالم آخر. بعبارة أخرى، يبدو أن قوة الهبوط ليست بالحدة التي كنا نتصورها.

هيكل سوق البيتكوين يختلف بشكل كبير عن الدورات السابقة. من الناحية الفنية، ضغط الهبوط ليس بالثقيل كما كان من قبل، فماذا يعكس ذلك بالضبط؟ يستحق التفكير.

ببساطة، كيف نفهم هذا المؤشر: MVRV للمحافظين على المدى القصير هو مقارنة سعر تكلفة الأشخاص الذين اشتروا BTC مؤخرًا بسعر BTC الحالي. عندما تكون القيمة 1، يكون المحافظون على المدى القصير عند نقطة التعادل بين الربح والخسارة — لا ربح ولا خسارة. إذا ارتفعت القيمة، فهذا يعني تحقيق أرباح، وإذا انخفضت، فهذا يعني خسارة. لذلك، يمكن لهذا المؤشر أن يعكس الحالة الحقيقية للسيولة قصيرة الأجل.