#美国核心物价涨幅不及市场预估 年初الثالثة من الأسبوع، هل سوق الأسهم سيرتفع أم ينخفض؟ المفتاح هو هذا الرقم

انخفض مؤشر التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع، وهذا له تأثير أكثر تعقيدًا على السوق مما تتصور.

عادةً ما يُفسر تراجع بيانات التضخم على أنه خبر إيجابي، لكن رد فعل السوق غالبًا ما يكون — ليس ارتفاعًا بسيطًا، وليس هبوطًا بسيطًا، بل هو عملية هضم تدريجي من خلال الاختبار المتكرر. ببساطة: قد يكون سوق الأسهم "يكتسب وزنًا"، وليس "ينمو بشكل مستقيم".

في الأسابيع القليلة الماضية، رأينا هذا النمط — المؤشرات تتأرجح، وتقلبات السوق تزداد، وتباين الأسهم واضح. انخفاض مؤشر CPI عن المتوقع من الناحية النظرية يصب في مصلحة الأصول عالية المخاطر، لكن الأمر يعتمد أيضًا على كيفية تصرف الاحتياطي الفيدرالي في الخطوة التالية. إذا أشاروا إلى أن دورة خفض الفائدة قد تتأخر، فقد يتحول الارتداد السابق إلى "انتفاخ زائف".

الأسابيع الأولى من العام ليست عن محاولة شراء الأسهم عند أعلى سعر، بل عن فهم ما يستهلكه السوق حقًا — هل هو تفاؤل بشأن هبوط اقتصادي ناعم، أم قلق من تحول السياسات.