China enfrenta el crecimiento más lento en tres años – Las exportaciones fuertes no pueden compensar la débil demanda interna

El crecimiento económico de China se ha desacelerado hasta su ritmo más bajo en tres años, incluso cuando el país registra un récord de superávit comercial. Aunque la guerra arancelaria con EE. UU. bajo Donald Trump ha llegado a su fin, la débil demanda de los consumidores y la inversión lenta siguen pesando sobre la economía. El producto interno bruto de China creció solo un 4,5% en el cuarto trimestre de 2025, marcando su rendimiento más débil desde 2022. Para todo el año, el PIB aumentó aproximadamente un 5%, en línea con el objetivo oficial de Pekín. Aunque este resultado superó las previsiones pesimistas de principios de año, la imagen más amplia revela problemas estructurales más profundos en la economía china.

Exportaciones fuertes, gasto de los consumidores débil

Gran parte del crecimiento en 2025 fue impulsado por las exportaciones, principalmente a África, América Latina, el Sudeste Asiático y Europa. Aunque las exportaciones a EE. UU. cayeron un 20% debido a los aranceles, China logró un superávit comercial récord de casi 1,2 billones de dólares. Mientras tanto, el gasto de los consumidores se mantuvo estable. Muchas familias y empresas chinas ahorran en lugar de gastar, anticipando una mayor caída de los precios, lo que indica deflación. Esto reduce la motivación para compras, inversiones y expansión.

La caída de la inversión señala un desequilibrio económico

Mientras las exportaciones aumentaron, la inversión y el consumo interno flaquearon. La inversión en activos fijos, que incluye gastos en fábricas, infraestructura y bienes raíces, se estancó o mostró un crecimiento mínimo, marcando algunos de los rendimientos más débiles en años. Este contraste revela una brecha cada vez mayor: mientras China mantiene su posición como potencia exportadora, la demanda interna no logra mantenerse al día. Este desequilibrio afecta los empleos, los ingresos y la confianza general de los consumidores.

Pekín busca soluciones ante la creciente presión

En respuesta, los líderes chinos están explorando estrategias para estabilizar la economía. Las medidas propuestas incluyen recortes en las tasas de interés para fomentar los préstamos, créditos más accesibles para hogares y empresas, y un mayor énfasis en el consumo interno. El Banco Popular de China ya ha comenzado a relajar las tasas en sectores clave como tecnología y agricultura. Se espera que estos esfuerzos continúen en 2026. Sin embargo, los expertos advierten que si el impulso de las exportaciones se desacelera, Pekín podría necesitar depender de medidas de estímulo más fuertes, incluyendo un gasto gubernamental a gran escala. Con una deflación persistente, un gasto débil de los hogares y la incertidumbre global, las familias chinas podrían enfrentar un crecimiento salarial más lento y menos oportunidades de empleo. Las pequeñas empresas, restaurantes y minoristas podrían seguir enfrentando dificultades a menos que cambie el sentimiento del consumidor. Las exportaciones fuertes seguirán siendo un pilar fundamental, pero no suficiente, para mantener a flote la economía.

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