كيف تعمل برك السيولة للعملات الرقمية على تمكين التداول اللامركزي

عندما تريد تداول البيتكوين أو الإيثيريوم على منصة مركزية تقليدية، يقف صانعو السوق جاهزين لملء أوامر البيع والشراء الخاصة بك. لكن البورصات اللامركزية تعمل بشكل مختلف — فهي تعتمد على تجمعات السيولة والبنية التحتية للعملات المشفرة لجعل التداول من نظير إلى نظير ممكنًا بدون وسطاء. إليك كل ما تحتاج إلى معرفته حول كيفية عمل هذه التجمعات ولماذا أصبحت ضرورية لنظام التمويل اللامركزي.

ما هو بالضبط تجمع السيولة؟

فكر في تجمعات السيولة كخزائن رقمية تحتوي على أزواج من العملات المشفرة. تعيش هذه البرامج على سلاسل الكتل وتمكن المتداولين من تبادل الأصول مباشرة من احتياطيات التجمع. الابتكار الرئيسي: يمكن لأي شخص أن يصبح مزود سيولة. إذا كنت تملك عملة مشفرة ولديك محفظة متوافقة، يمكنك إيداع أصولك الرقمية في تجمع وكسب مكافآت — عادةً رسوم التداول أو رموز البروتوكول.

عندما تودع في تجمع السيولة، أنت توفر رأس مال يستخدمه المتداولون لإجراء عمليات التبادل. تظل عملاتك المشفرة متاحة من خلال العقود الذكية، التي تنفذ تلقائيًا جميع المعاملات على سجل سلسلة الكتل. إذا رغبت في سحب أموالك لاحقًا، ببساطة تطلب استرداد أموالك إلى محفظتك.

الآلية: كيف تعمل تجمعات السيولة في العملات المشفرة فعليًا

كل بورصة لامركزية تبني تجمعاتها بشكل مختلف، لكنها تعتمد جميعها على العقود الذكية — برامج على سلسلة الكتل تنفذ جميع التحويلات بدون تدخل بشري. النموذج الأكثر شعبية هو صناعة السوق الآلية (AMM)، الذي يستخدم خوارزمية لإعادة توازن التجمعات باستمرار.

إليك المعادلة التي يستخدمها الكثيرون: x × y = k، حيث تمثل x و y أصولك المشفرة الاثنين ويظل k ثابتًا. على سبيل المثال، تخيل تجمع ETH/USDC بقيمة مليون دولار مقسمة 50/50. عندما يشتري المتداولون ETH (يزداد x)، تقوم الخوارزمية تلقائيًا بتقليل عرض ETH وزيادة USDC للحفاظ على إجمالي 1 مليون دولار. هذه الآلية ذاتية التعديل تلغي الحاجة إلى صانعي سوق تقليديين.

كانت Uniswap رائدة في هذا النهج في 2018 على إيثيريوم، والآن تبنته العديد من البورصات اللامركزية عبر بيتكوين وسولانا وسلاسل كتل أخرى.

المخاطر التي يجب أن تعرفها: مشكلة الطرف المقابل مقابل العقود الذكية

استخدام تجمعات السيولة يزيل خطرًا رئيسيًا واحدًا لكنه يقدم خطرًا آخر. على المنصات المركزية، تحتفظ المنصة بمفاتيحك الخاصة — إذا انهارت، تختفي عملاتك المشفرة. أما البورصات اللامركزية فتقضي على هذا الخطر الطرفي لأن أموالك تبقى في محفظتك طوال المعاملة.

ومع ذلك، أنت الآن تثق في أن رمز العقود الذكية للبورصة اللامركزية آمن. إذا اكتشف القراصنة ثغرات، يمكنهم تصفية التجمعات. في 2020، استغل المهاجمون خللاً في خوارزمية Balancer وسرقوا 500,000 دولار. ومؤخرًا، خسرت بورصة لامركزية 1.8 مليون دولار على الرغم من اجتيازها تدقيقات الكود.

مخاوف أخرى: الخسارة غير الدائمة. آلية AMM تعني أنه عندما تودع ETH و USDC بنسبة 50/50، أنت تبيع عاليًا وتشتري منخفضًا تلقائيًا باستمرار. إذا ارتفع سعر ETH، ستحتفظ بعدد أقل من ETH و USDC أكثر عند السحب مقارنةً بما لو بقيت على حالك. يجب أن تغطي رسوم التداول التي تكسبها هذه الخسائر.

لماذا تهم تجمعات السيولة في التمويل اللامركزي

تجمعات السيولة ت democratize صناعة السوق. بدلاً من الاعتماد على متداولين محترفين لتوفير السيولة، يمكن لأي شخص يمتلك عملة مشفرة إضافية أن يحقق عوائد. هذا أتاح حجم تداول بمليارات الدولارات عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي.

بالنسبة للمتداولين، حلول تجمعات السيولة تعني الملكية المباشرة. يتم تسوية عمليات التبادل الخاصة بك على السلسلة، وتتحكم بمفاتيحك الخاصة، ولا يمكن لأي منصة أن تجمد حسابك أو تؤخر السحب. إنه تداول بدون ثقة — الكود يفرض القواعد، وليس شركة.

منصات تجمعات السيولة الرائدة

Uniswap يهيمن على إيثيريوم وطبقاتها الثانية (Arbitrum، Optimism، Polygon)، ويعالج مليارات الدولارات يوميًا مع كامل اللامركزية.

PancakeSwap يعكس تصميم Uniswap لكنه يعمل على شبكة BNB الذكية، ويتوسع إلى إيثيريوم وأبتوس للوصول الأوسع.

Sushi (سابقًا SushiSwap) استنسخ Uniswap لكنه أضاف ميزات مثل قفل الرموز، بروتوكولات الإقراض، ومنصات إطلاق المشاريع، مما يجذب مزودي السيولة الباحثين عن عوائد إضافية.

Raydium يلتقط حجم تداول سولانا، ويقدم عمليات تبادل سريعة ومنصة إطلاق للمشاريع الناشئة.

Curve Finance متخصص في أزواج ذات تقلب منخفض — العملات المستقرة والأصول المغلفة — لتقليل انزلاق السعر للصفقات المتوقعة.

Balancer يكسر قالب 50/50 بالسماح لمزودي السيولة بإيداع حتى ثمانية أصول مختلفة في تجمع واحد، مما يتيح تعرضًا مخصصًا.

THORChain يتيح عمليات تبادل عبر السلاسل بين بيتكوين وإيثيريوم ودوجكوين وغيرها باستخدام رمز RUNE كجسر، لحل مشكلة التشتت عبر سلاسل الكتل.

البدء مع تجمعات السيولة

للمشاركة، قم بتوصيل محفظة متوافقة بمنصتك اللامركزية المختارة، وافق على العقد الذكي، وابدأ بإيداع أزواج العملات المشفرة. ستبدأ فورًا في كسب الرسوم على كل عملية تداول تمر عبر تجمعك. يمكنك الخروج في أي وقت — شفافية السلسلة تعني أنك دائمًا ترى رصيدك ويمكنك السحب في أي وقت.

نموذج تجمعات السيولة في العملات المشفرة غير طريقة عمل التمويل اللامركزي، حيث استبدل الحراس المركزيين بخوارزميات وأمان تشفيري.