Майже половина пропозиції Ethereum зараз заблокована у стейкінгу

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Майже половина пропозиції Ethereum тепер заблокована у стейкінгу Оригінальне посилання: Мережа Ethereum тихо досягла важливої віхи, яка змінює уявлення інвесторів про довгострокову динаміку пропозиції мережі.

Дані показують, що офіційний контракт депозиту Ethereum Proof-of-Stake тепер тримає близько половини всього ETH у обігу, підкреслюючи структурний зсув у бік довгострокових зобов’язань замість короткострокової торгівлі.

Основні висновки

• Майже половина всього ETH тепер заблокована у контракті депозиту Ethereum, що свідчить про сильну довгострокову прихильність.
• Гаманець для стейкінгу не може вільно переміщати кошти, що робить раптові продажі структурно неможливими.
• Підтримувачі вважають заблокований ETH ознакою впевненості, тоді як критики попереджають про потенційний майбутній тиск на пропозицію, якщо виходи прискоряться.

Контракт депозиту, введений під час переходу Ethereum від майнінгу, створений для збору ETH від валідаторів, які допомагають забезпечити безпеку мережі. За минулий рік кількість ETH, заблокованого у цьому контракті, значно зросла, що свідчить про зростаючу довіру до стейкінгу як до стратегії отримання доходу та голосу довіри у майбутнє мережі.

Гаманець для стейкінгу зростає до історичних розмірів

Зараз контракт депозиту тримає близько 77,85 мільйонів ETH, оцінених у понад $256 мільярдів доларів. Це приблизно 46,6% від загальної пропозиції Ethereum, цифра, яка зазвичай викликає занепокоєння, якщо б вона належала одному інвестору. Однак у цьому випадку гаманець не є традиційним власником, а механізмом на рівні протоколу, що агрегує депозити валідаторів.

Важливо, що ETH, заблокований у цьому контракті, не може бути вільно переміщений. Виведення можливе лише тоді, коли валідатори виходять із стейкінгу, і навіть тоді процес навмисно повільний. Протокол встановлює обмеження на вихід, щоб запобігти одночасному поверненню великих обсягів ETH у обіг, зменшуючи ризик раптових шоків пропозиції.

Чому міф про “Китового гаманця” пропускає суть

Іноді контракт стейкінгу неправильно називають величезним китовим гаманцем, здатним впливати на ринки. Насправді він не має можливості напряму надсилати ETH на біржі або реагувати на коливання цін. Зменшення його балансу вимагало б виходу тисяч валідаторів з часом, що робить швидке ліквідування структурно неможливим.

Цей дизайн допоміг перетворити стейкінг у довгострокову опору для пропозиції Ethereum. Для багатьох учасників блокування ETH менш про короткострокові доходи, а більше про підтримку мережі, тримаючи її через кілька циклів ринку.

Дискусія: стабільність пропозиції чи майбутні ризики?

Підтримувачі стверджують, що майже половина ETH, заблокована, є сильним сигналом переконаності. Це свідчить про те, що велика частина власників узгоджується з довгостроковим планом Ethereum і готова відмовитися від ліквідності заради участі у мережі та стабільних винагород.

Скептики, однак, вказують на інший ризик. Якщо Ethereum зазнає тривалого зниження ціни, все більше валідаторів з часом можуть обрати вихід із стейкінгу. Навіть із обмеженнями на виведення, хвиля виходів може поступово збільшити циркулюючу пропозицію і тиснути на ціну з часом. Інші також побоюються, що концентрація стейкінгу може теоретично надати непропорційний вплив меншій групі великих операторів.

Що це означає для ринкової структури Ethereum

Незалежно від позиції у цій дискусії, масштаб ETH, заблокованого у стейкінгу, підкреслює, як механіка ринку Ethereum змінилася з переходом на Proof-of-Stake. Пропозиція більше не обмежується лише емісією та згоранням; вона дедалі більше формується тим, скільки ETH добровільно виведено з обігу для забезпечення безпеки мережі.

Зі зростанням зрілості Ethereum, поведінка у стейкінгу стає одним із ключових індикаторів, за якими інвестори стежать поряд із ціною, активністю у мережі та зростанням кількості розробників.