**シルバーのバブルとバーストサイクルから学ぶ**貴金属は近年、著しい勢いを見せており、その中で銀はスター選手として浮上しています。しかし、この資産の変動性の高い歴史に精通している投資家は、壮大なラリーの後には痛みを伴う調整が待ち受けていることを知っています。銀の熱狂的なスパイクとその後の大きな調整のパターンはよく知られており、現在の市場状況は過去のピークと驚くほど類似しています。**なぜ今、銀の急騰が起きているのか？**銀価格の上昇は、複合的な要因によるものです。安全資産需要と地政学的緊張が、機関投資家や個人投資家を貴金属へのポートフォリオヘッジへと駆り立てています。同時に、再生可能エネルギー、電気自動車の製造、先進技術分野などの産業用途が、従来の貴金属投資を超える持続的な需要を生み出しています。2025年半ば以降、銀価格は2倍以上に上昇し、金の上昇を大きく上回っています。これは歴史的なパターンと一致します。金は通常、調整局面から最初にブレイクアウトしますが、銀が動き出すと、そのパーセンテージの上昇は金のパフォーマンスを凌駕します。マクロ経済の不確実性と産業需要の組み合わせが、ブル派が「パーフェクトストーム」と呼ぶ状況を作り出しています。**過去の事例：銀がピークを迎えた時期**銀の過去を理解することは重要な背景となります。この資産は2つの大きな熱狂サイクルを経験しています。1970年代後半から1980年代初頭にかけて、ハント兄弟は市場を独占しようと大量の銀を買い集めました。価格は1オンスあたり$4 から1980年には$50 まで急騰しました。市場操作を抑制するための規制介入により、状況は急速に変化します。1980年3月までに、銀は1オンスあたり$10 に崩壊し、数ヶ月で80％の下落を記録しました。最近では、2000年代のコモディティブルマーケットが銀を高騰させ、中国の工業化ブームの中で需要が拡大しました。2008年の金融危機は、安全資産としての需要をさらに高め、銀は2011年に$48 でピークを迎え、その後2013年までに50％下落しました。これらのサイクルは、銀の爆発的な上昇と激しい平均回帰の両方の能力を示しています。**現在のレベルで浮上している警告サイン**いくつかのテクニカルおよび市場指標は、現在のラリーが限界に近づいている可能性を示唆しています。最近、SLV ETFは前例のない取引量を記録し、1セッションでドルを超える取引を行いました。歴史的に、このような極端な取引量の急増は、投げ売りの買いと一致し、典型的なピークの兆候です。個人投資家の参加がこれほどまでに増加するのは、クライマックスの動きの典型です。テクニカル的には、銀の200日移動平均からの乖離が過去のサイクルピークを超えています。2011年に銀がピークを迎えたとき、200日MAから約84％上回っていました。現在、銀はこの重要な平均値から100％以上上回っており、中期トレンドに対して大きく過剰に買われていることを示唆しています。また、小売需要の指標も警告を発しています。主要な小売業者は銀製品の購入制限を導入しており、コストコは銀のバーの販売を1人あたり1個に制限しています。このような割当は、持続可能な需要よりも熱狂のピーク時に見られる現象です。**このままラリーは続くのか？赤旗にもかかわらず？**これらの警告サインは注目に値しますが、市場心理の予測不可能性も認識すべきです。金融史には、「過剰に買われた」資産が論理を超えて何ヶ月も上昇し続けた例が数多くあります。トレーダーの格言に「市場は、破産するよりも長く非合理的であり続けることができる」とあります。さらに、銀は過去に上昇と下落の両方に過剰反応しやすい傾向を示しています。現在のテクニカル設定は、即座の反転を保証するものではありません。**結論**2025年半ば以降の銀の2倍以上の上昇は、安全資産の流入、産業需要の加速、マクロ経済の不確実性といった正当なファンダメンタルズによるものです。しかし、チャートの構造—記録的な取引量、移動平均からの極端な乖離、小売の熱狂的な買い—は、過去のサイクルピークを彷彿とさせます。投資家は、さらなる上昇の可能性を認めつつも、リスクとリターンのバランスが大きく変化していることを理解すべきです。歴史は、銀がこれらの過剰評価に達したとき、平均回帰が通常起こることを示しています。それが明日起こるのか、3ヶ月後に起こるのかはわかりませんが、銀のピークで防御的なポジションを取ることは、賢明なリスク管理と言えるでしょう。
シルバーの熱狂的なラリー：歴史的類似点は頂点での警戒を示唆
シルバーのバブルとバーストサイクルから学ぶ
貴金属は近年、著しい勢いを見せており、その中で銀はスター選手として浮上しています。しかし、この資産の変動性の高い歴史に精通している投資家は、壮大なラリーの後には痛みを伴う調整が待ち受けていることを知っています。銀の熱狂的なスパイクとその後の大きな調整のパターンはよく知られており、現在の市場状況は過去のピークと驚くほど類似しています。
なぜ今、銀の急騰が起きているのか？
銀価格の上昇は、複合的な要因によるものです。安全資産需要と地政学的緊張が、機関投資家や個人投資家を貴金属へのポートフォリオヘッジへと駆り立てています。同時に、再生可能エネルギー、電気自動車の製造、先進技術分野などの産業用途が、従来の貴金属投資を超える持続的な需要を生み出しています。
2025年半ば以降、銀価格は2倍以上に上昇し、金の上昇を大きく上回っています。これは歴史的なパターンと一致します。金は通常、調整局面から最初にブレイクアウトしますが、銀が動き出すと、そのパーセンテージの上昇は金のパフォーマンスを凌駕します。マクロ経済の不確実性と産業需要の組み合わせが、ブル派が「パーフェクトストーム」と呼ぶ状況を作り出しています。
過去の事例：銀がピークを迎えた時期
銀の過去を理解することは重要な背景となります。この資産は2つの大きな熱狂サイクルを経験しています。
1970年代後半から1980年代初頭にかけて、ハント兄弟は市場を独占しようと大量の銀を買い集めました。価格は1オンスあたり$4 から1980年には$50 まで急騰しました。市場操作を抑制するための規制介入により、状況は急速に変化します。1980年3月までに、銀は1オンスあたり$10 に崩壊し、数ヶ月で80％の下落を記録しました。
最近では、2000年代のコモディティブルマーケットが銀を高騰させ、中国の工業化ブームの中で需要が拡大しました。2008年の金融危機は、安全資産としての需要をさらに高め、銀は2011年に$48 でピークを迎え、その後2013年までに50％下落しました。これらのサイクルは、銀の爆発的な上昇と激しい平均回帰の両方の能力を示しています。
現在のレベルで浮上している警告サイン
いくつかのテクニカルおよび市場指標は、現在のラリーが限界に近づいている可能性を示唆しています。
最近、SLV ETFは前例のない取引量を記録し、1セッションでドルを超える取引を行いました。歴史的に、このような極端な取引量の急増は、投げ売りの買いと一致し、典型的なピークの兆候です。個人投資家の参加がこれほどまでに増加するのは、クライマックスの動きの典型です。
テクニカル的には、銀の200日移動平均からの乖離が過去のサイクルピークを超えています。2011年に銀がピークを迎えたとき、200日MAから約84％上回っていました。現在、銀はこの重要な平均値から100％以上上回っており、中期トレンドに対して大きく過剰に買われていることを示唆しています。
また、小売需要の指標も警告を発しています。主要な小売業者は銀製品の購入制限を導入しており、コストコは銀のバーの販売を1人あたり1個に制限しています。このような割当は、持続可能な需要よりも熱狂のピーク時に見られる現象です。
このままラリーは続くのか？赤旗にもかかわらず？
これらの警告サインは注目に値しますが、市場心理の予測不可能性も認識すべきです。金融史には、「過剰に買われた」資産が論理を超えて何ヶ月も上昇し続けた例が数多くあります。トレーダーの格言に「市場は、破産するよりも長く非合理的であり続けることができる」とあります。
さらに、銀は過去に上昇と下落の両方に過剰反応しやすい傾向を示しています。現在のテクニカル設定は、即座の反転を保証するものではありません。
結論
2025年半ば以降の銀の2倍以上の上昇は、安全資産の流入、産業需要の加速、マクロ経済の不確実性といった正当なファンダメンタルズによるものです。しかし、チャートの構造—記録的な取引量、移動平均からの極端な乖離、小売の熱狂的な買い—は、過去のサイクルピークを彷彿とさせます。
投資家は、さらなる上昇の可能性を認めつつも、リスクとリターンのバランスが大きく変化していることを理解すべきです。歴史は、銀がこれらの過剰評価に達したとき、平均回帰が通常起こることを示しています。それが明日起こるのか、3ヶ月後に起こるのかはわかりませんが、銀のピークで防御的なポジションを取ることは、賢明なリスク管理と言えるでしょう。