#加密市场观察 流动性困局下，反弹能否延续？

链上+宏观：双重信号揭示市场本质
本次反弹并非由加密市场内生动力驱动，而是依赖宏观情绪传导，叠加链上活跃度回落，进一步印证了“弱反弹”的属性。
宏观联动：风险情绪主导短期走势此次反弹的核心驱动力的是全球风险偏好回升：特朗普达沃斯表态缓和美欧贸易摩擦，北约框架协议落地，推动美股科技股走强、美元微涨0.2%，加密市场作为风险资产的联动性凸显，BTC、ETH跟随回暖。但这种联动性是“双刃剑”——若后续美联储政策预期收紧、特朗普贸易表态反复，加密市场或将同步承压。
链上信号：散户离场，市场活跃度低迷链上数据反映出市场参与度持续回落：BTC近7日链上交易量环比下降2.8%，新增地址减少4.5%；ETH链上交易量环比下降3.2%，新增地址降幅达5.1%。散户参与度下降导致市场流动性进一步收缩，而BTC算力维持450 EH/s稳定、ETH生态活动温和，仅能说明网络基本面无忧，无法为价格提供上涨动力。

风险预警：三大雷区不容忽视
消息面风险：美联储政策预期、特朗普后续贸易表态仍是核心变量，若出现利空消息，反弹或瞬间终结。
流动性风险：现货量能不足导致价格易受大额订单影响，波动幅度可能进一步放大，追高风险极高。
技术面风险：中长期下行通道未破，此次反弹或为短期修复，警惕突破失败后二次回落，BTC下看83000美元、ETH下看2750美元。

总体来看，当前加密市场处于“弱反弹+高不确定性”状态，90000美元与3000美元关口不仅是价格分水岭，更是多空信心的博弈线。在流动性困局与中期压力未解除前，切勿轻信“反转”言论，以谨慎心态应对每一次波动，才是当前市场的生存之道。