Esta startup de veículos elétricos vendeu 25 carros com prejuízo de 1 bilhão de dólares — o custo de cada carro tornou-se diretamente 40 milhões de dólares, tornando-se mais caro que um Rolls-Royce😅

Como conseguiu isso? Uma palavra: estrutura de financiamento péssima. A Mullen financiou-se através de dívida conversível (financiamento de espiral mortal), emitindo 150 milhões de dólares em obrigações, mas com um custo de 427,5 milhões de dólares, além de oferecer opções de compra de ações 1,85 vezes superiores. Até o final de 2023, o número de ações aumentou 75 vezes, diluindo sua participação para apenas 1,3%.

O mais impressionante é que grande parte desses custos são "despesas não monetárias" — incentivos aos funcionários, redução de goodwill, passivos de derivativos, etc. O CEO recebeu sozinho uma recompensa em ações de 48,87 milhões de dólares.

Os dados financeiros são claros: receita de venda de carros 366 mil dólares, custo direto 273 mil dólares, despesas administrativas 215 milhões de dólares, custos de financiamento 725 milhões de dólares. Prejuízo de 1,006 bilhões de dólares.

Ironicamente, esse pequeno carro elétrico de 25 mil dólares é vendido na Alibaba por 5 mil dólares. A empresa insiste em sobreviver através de financiamento contínuo — enquanto houver alguém comprando suas ações, eles podem continuar gastando dinheiro. A bolsa de valores já deveria ter criado regras para proibir essa "máquina de prejuízo permanente".