SPX está apenas 1% de quebrar o seu recorde histórico. Pensar-se-ia que o ambiente seria eufórico, certo? Errado. O índice de medo conta uma história completamente diferente.

Os participantes do mercado continuam a negociar como se estivéssemos à beira de um precipício. Esta desconexão é louca. A ação do preço grita otimista, o sentimento grita cautela. Clássico caso de investidores a recusarem-se a acreditar na recuperação.

Quando os mercados tradicionais mostram esse tipo de esquizofrenia, geralmente significa que algo está a ser preparado. Ou o medo está exagerado e estamos prestes a subir, ou a intuição da multidão sobre riscos ocultos está realmente correta.

De qualquer forma, essa tensão não dura para sempre.