Os últimos dados de emprego do setor privado estão a pintar um quadro preocupante para a economia dos EUA. Até ao final de outubro, foram registadas perdas de empregos em várias indústrias, de acordo com os dados recém-lançados de processadores de folha de pagamento independentes.

O que é particularmente interessante aqui é a desconexão entre os relatórios oficiais do governo e o que as empresas privadas estão realmente vendo no terreno. Embora os números principais às vezes contem uma história, os dados em tempo real das empresas que processam salários reais muitas vezes revelam uma realidade diferente.

Para aqueles que acompanham as tendências macroeconómicas, esta fraqueza no emprego geralmente sinaliza uma diminuição do poder de compra dos consumidores no futuro. Menos empregos geralmente significam menos rendimento disponível a fluir para investimentos discricionários, incluindo ativos digitais. Dito isto, a persistente suavidade no mercado de trabalho poderia eventualmente empurrar a política monetária numa direção mais acomodativa, o que historicamente tem criado ventos favoráveis para ativos de risco.

O timing também é importante. Os dados de outubro fornecem-nos um instantâneo pouco antes da época das festas, quando os padrões de contratação normalmente mudam. Se esta tendência continuar até ao final do ano, poderá ter um impacto significativo no sentimento do mercado em todas as classes de ativos à medida que encerramos o ano.