Os historiadores económicos adoram traçar paralelos, mas aqui está um que vale a pena refletir: a era de Reagan prosperou ao abrir mercados e cortar barreiras comerciais. O resultado? Décadas de crescimento que elevaram todos os barcos. Avançando para hoje, estamos a assistir a um manual completamente diferente a desenrolar-se.

A estratégia de tarifas da atual administração está levantando sobrancelhas entre os economistas que realmente analisam os números. Estes não são debates políticos abstratos—as tarifas funcionam como impostos sobre o consumo que afetam diretamente os orçamentos familiares. Quando os custos de importação disparam, alguém paga a conta, e raramente são os exportadores estrangeiros que os políticos gostam de culpar.

O que é fascinante é como os participantes do mercado estão a precificar esta divergência de políticas. Os investidores que observam as tendências macroeconómicas sabem que as medidas protecionistas criam ondas que vão muito além dos mercados tradicionais. Os fluxos de capital mudam, as pressões inflacionárias aumentam e, de repente, os ativos alternativos começam a parecer mais atraentes como proteções contra a incerteza das políticas.

O contraste não poderia ser mais evidente: uma abordagem apostou na concorrência para impulsionar a eficiência, enquanto a outra assume que muros criam prosperidade. A história sugere qual estratégia realmente entregou criação de riqueza sustentável, mas estamos vivendo um experimento em tempo real que irá reconfigurar carteiras por anos a fio.