Federal Reserve enfrenta divergências decisivas sobre a redução de juros em dezembro, com o mercado adotando uma postura cautelosa geral

As discussões internas do Federal Reserve sobre a possibilidade de redução de juros em dezembro continuam a intensificar-se, atingindo um nível de divergência política incomum durante o mandato de Powell. Atualmente, os formuladores de políticas do Fed dividem-se principalmente em três grupos:

Aquecidos pela redução agressiva de juros: liderados pelo membro do Conselho do Fed, Stephen Mester, defendem uma redução de 50 pontos base em dezembro, considerando-a uma medida necessária para evitar a desaceleração do impulso econômico, e alertam que interromper a política de afrouxamento seria um erro de visão de curto prazo.

Cautelosos e observadores: incluindo o presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, e o presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, que permanecem céticos quanto a uma maior flexibilização, argumentando que o espaço de política é limitado e que a inflação elevada também dificulta uma nova redução de juros.

Grupo intermediário e flexível: representado pelo presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, que mantém uma postura aberta à redução de juros, destacando que a formulação de políticas corretas requer uma mentalidade aberta e uma análise aprofundada de diferentes pontos de vista e evidências.

É importante notar que, neste momento em que o governo dos EUA enfrenta uma paralisação que dura mais de um mês, vários dados econômicos importantes estão sendo adiados, o que acrescenta desafios adicionais às decisões do Fed.

O membro do Conselho do Fed, Mester, afirmou que os atrasos nos dados aumentam ainda mais a dificuldade de decisão; o presidente do Fed de Cleveland, Mester, disse que a falta de dados essenciais de preços a deixa cada vez mais insegura quanto à continuidade da redução de juros; enquanto Powell declarou que, embora o Fed possa confiar em dados alternativos como o emprego do ADP e o índice de preços PriceStats, esses dados “não podem substituir” as estatísticas oficiais.

Além disso, com as divergências internas do Fed se tornando públicas, as expectativas do mercado para uma redução de juros em dezembro também estão diminuindo. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade dessas expectativas caíram de 72% para 65%. Powell também destacou anteriormente que a redução de juros em dezembro “não está garantida” e “está longe de ser certa”, admitindo que há divergências claras entre os dirigentes quanto às previsões econômicas e à tolerância ao risco.

Em resumo, diante das divergências internas e da ausência de dados, independentemente da direção final que o Fed escolher, essa rara divisão pública tornou o processo de tomada de decisão de política monetária mais complexo, trazendo mais incertezas para os mercados globais.

Investidores devem acompanhar de perto as declarações futuras de outros membros do Fed e a possível retomada da divulgação de dados econômicos.

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