Recentemente, alguém expressou preocupação se o projeto com grande concentração de ETH promovido por um grande investidor poderia falhar. Vamos falar um pouco sobre isso.

Primeiro, de onde vem o dinheiro? Este projeto tem uma estratégia bastante clara — depende inteiramente de financiamento por ações para se sustentar. Em rodadas sucessivas, eles emitem mais ações, e o dinheiro arrecadado vai para duas direções principais: acumular ETH e construir seu próprio sistema de tesouraria. Atenção, eles não estão pegando empréstimos bancários nem emitindo títulos de dívida, tudo é compra de ações por parte dos acionistas com dinheiro de verdade.

Isso é bastante interessante.

Porque a estrutura de financiamento determina um caminho diferente de transmissão de risco. Financiamento por ações significa o quê? Investidores e a equipe do projeto estão na mesma embarcação, assumindo os riscos e lucros, sem ninguém pressionando para pagar principal ou juros. Quando o ETH sobe, todos lucram; quando cai, todos suportam juntos, mas não há o risco de "vencer o prazo e ter que pagar ou ser liquidado à força".

Portanto, teoricamente, desde que não haja ações autodestrutivas (como usar alavancagem de forma irresponsável ou desviar fundos para outros fins), o risco de falência ou liquidação é realmente menor nesse modelo de financiamento por ações e posse de tokens. Claro, desde que você evite aquelas operações extremamente arriscadas e perigosas.