#参与创作者认证计划月领$10,000

Novo paradigma de avaliação DeFi: da mineração à distribuição de dividendos

A opinião sobre o interruptor de taxas da Uniswap aponta para uma mudança central na acumulação de valor do DeFi, com o mercado a passar de uma simples busca por APY ou TVL elevados para uma atenção ao fluxo de caixa real. Os pontos focais atuais do mercado concentram-se em dois aspectos: o poder de governança na distribuição de taxas dos principais protocolos e a crescente clareza do quadro regulatório global.

As mudanças de mecanismos estão impulsionando o mercado DeFi em direção ao mercado de ações tradicional. A ativação do interruptor de taxas transformou os tokens de governança de meras ferramentas de incentivo em certificados de propriedade com fluxo de caixa real. A avaliação de protocolos passará de depender de alta inflação para um modelo de relação preço-lucro, tornando a base de valor mais sólida. A formação de um sistema regulatório favorável às criptomoedas reduziu o prêmio de risco legal. A conformidade está se tornando uma nova barreira de proteção para os principais projetos, atraindo capital institucional e aumentando a certeza do mercado.

A chave para se adaptar a um novo padrão é mudar a mentalidade, passando de agricultores com APY elevado para acionistas que buscam retornos reais. Deve-se priorizar investimentos em protocolos líderes que sejam seguros, com governança madura e que possuam um mecanismo de distribuição de renda claro. No futuro, os fundamentos serão o verdadeiro motor do valor dos ativos criptográficos.