Um alto funcionário do Banco Central Europeu acabou de oferecer uma perspetiva interessante sobre as perspetivas económicas. Kocher mencionou que os dados recentes sugerem que poderemos estar a assistir a um crescimento mais forte do que o inicialmente esperado — embora mantenha uma postura cautelosa, usando a expressão "não impossível" em vez de fazer previsões ousadas.

Este tipo de mudança de tom importa mais do que as pessoas percebem. Quando figuras do banco central começam a insinuar um crescimento melhor do que o previsto, geralmente significa que os números que estão a chegar pintam um quadro mais otimista do que os seus modelos previam. Pode ser o consumo a manter-se, talvez os mercados de trabalho a permanecer mais apertados, ou dados de exportação a surpreender positivamente.

Para os mercados, este é o tipo de comentário que faz os traders reposicionarem-se. Um crescimento mais forte normalmente significa que os bancos centrais podem manter as taxas mais altas por mais tempo, o que reverbera em tudo, desde ações até criptomoedas. Os ativos de risco tendem a reagir quando a narrativa de crescimento muda — às vezes positivamente, se significar um impulso económico sustentado, outras vezes negativamente, se implicar condições monetárias mais restritivas.

Vale a pena acompanhar como isto se desenrola nas próximas reuniões do BCE e se outros membros do conselho ecoam opiniões semelhantes. A diferença entre "não impossível" e ajustes de política reais pode ser estreita quando os dados continuam a surpreender.