O SOL caiu abaixo de 160 dólares hoje, com pânico no mercado. Mas os dados na cadeia contam outra história - instituições como a Pantera Capital estão silenciosamente comprando, com 1,65 bilhões de dólares de capital estratégico já no mercado. A pressão de venda da Baleia de 118 milhões de dólares? Foi completamente absorvida pelo mercado em três horas.

Por que as instituições se atrevem a comprar nesta posição?

Primeiro, vejamos o progresso da regulamentação. Embora a SEC tenha adiado o pedido de ETF SOL da Franklin, a VanEck já apresentou a sexta emenda, que aprimora especificamente a redação sobre regulamentação e custódia, respondendo diretamente às preocupações da SEC. A Bloomberg ainda mantém uma expectativa de 95% de aprovação. O mais importante é que as novas regras da SEC reduziram o ciclo de aprovação de ETFs para 75 dias, enquanto o ETF da Hashdex já incluiu SOL em sua carteira, representando 4,3%. O capital institucional já começou a se posicionar antecipadamente.

No aspecto técnico, o suporte em torno de 150 dólares é muito forte. O RSI caiu para 42,15, situando-se na zona neutra, e o Stochastic RSI emitiu um sinal de compra. Este tipo de recuperação após uma queda acentuada costuma acontecer rapidamente. Além disso, os fundamentos do SOL não desmoronaram: o TVL estabilizou em 12 bilhões de dólares, a atualização do Firedancer ultrapassou 100 mil TPS, e 68% dos tokens estão bloqueados em staking. O ecossistema está em movimento, apenas os preços estão se ajustando.

A relação long/short no mercado de futuros é de 5,01, com os touros ainda dominando. A taxa de funding negativa significa que o custo das posições curtas está aumentando, aproximando-se da linha de liquidação forçada. Houve uma entrada líquida de 30,66 milhões de dólares nas últimas 24 horas, com endereços de baleias aumentando suas posições em 5,8 milhões de dólares. A pressão de venda foi eliminada, mas a força de compra está se acumulando.

Como olhar a curto prazo?

A faixa entre 160 e 170 dólares é uma zona de alta liquidez. A probabilidade de uma recuperação é muito alta, sendo 180 dólares o primeiro nível de resistência. A lógica é simples: a força de compra das instituições está presente, os sinais técnicos de sobrecarga são claros e as expectativas em relação ao ETF não diminuíram. O mercado está apenas à espera de uma oportunidade para uma recuperação emocional.

Claro, isso não é um chamado para comprar. Apenas objetivamente falando, quando o preço cai para o nível que as instituições estão dispostas a comprar, o medo dos pequenos investidores muitas vezes representa um custo de oportunidade.