A S&P Global acabou de divulgar números preocupantes: as taxas de incumprimento de títulos de dívida hipotecária comercial garantidos por títulos atingiram oficialmente um máximo histórico. Isto não é apenas uma história do setor imobiliário—quando os CMBS começam a deteriorar-se, geralmente indica uma tensão financeira mais ampla. Vale a pena acompanhar como isto se propaga pelos ativos de risco.