O mercado apresenta sinais claros - o fluxo de capital tradicional está sendo reestruturado.

O caminho é claro: o dinheiro quente de ativos de refúgio como o ouro começa a migrar para o Bitcoin, depois que o BTC se estabiliza, os fundos continuam a descer para o Ethereum, o ETH absorve a liquidez e depois se infiltra, acabando por fluir para aqueles tokens aplicacionais que realmente têm cenários de uso.

Desta vez não é apenas uma questão de conceito. O canal ETF já está aberto, RWA (ativos do mundo real na blockchain) e DePIN (infraestrutura física descentralizada) estão a implementar modelos de negócio, e a tokenização de ativos não está mais restrita à fase de white paper.

Antes, eram os pequenos investidores que seguiam as tendências, mas desta vez é diferente — os fundos institucionais estão entrando no mercado através de canais regulados, e toda a lógica de rotação se transformou em uma estrutura de mercado sustentável. O dinheiro flui de ativos de preservação de valor para o ouro digital, e depois do nível de consenso para o nível de aplicação; essa cadeia de transmissão realmente começou a funcionar pela primeira vez.