Será a Estratégia Forçada a Vender os Seus $50 Mil Milhões em Bitcoin? Empresa Revela Plano de Ação

Conteúdo editorial de confiança, revisto por especialistas do setor e editores experientes. Divulgação de Publicidade A Strategy, uma empresa de inteligência empresarial fundada por Michael Saylor, divulgou novos dados que detalham como a sua posição em Bitcoin (BTC) se mantém nas atuais condições de mercado. Esta divulgação levanta a questão de saber se a empresa poderia alguma vez ser forçada a vender os seus $54,59 mil milhões em reservas de Bitcoin. As suas mais recentes projeções internas, partilhadas publicamente, destacam as expectativas da empresa para a sustentabilidade a longo prazo, ao mesmo tempo que convidam ao escrutínio da sua histórica estratégia agressiva de acumulação.

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A equipa da Strategy afirmou no X esta quinta-feira que, com o Bitcoin a negociar abaixo dos $85.000, a empresa tem cobertura mais do que suficiente para manter as suas obrigações de dividendos durante 71 anos, mesmo que o preço permaneça estável. Além disso, se o preço do Bitcoin crescer mais de 1,41% ao ano, esse crescimento por si só neutralizaria completamente os dividendos da empresa, sem necessidade de fundos adicionais.

A Strategy partilhou o seu dashboard de crédito interno, que acompanha detalhes como maturidades de dívida, durações, exposição a juros e risco de Bitcoin. O relatório mostra uma dívida total de $8.214 e um valor nocional nacional acumulado correspondente. A maioria deste valor provém dos instrumentos preferenciais vinculados ao Bitcoin da empresa, incluindo várias tranches da série STR, totalizando $7.779 e com um valor nocional combinado de $15.993.

As durações destes instrumentos variam de menos de 2 anos até quase 10, com o risco em BTC concentrado em valores baixos de um dígito. No geral, a estrutura combinada de dívida e preferenciais totaliza $15.993. O modelo da empresa assume ainda um preço do Bitcoin de $87.300, uma volatilidade de 45% e um retorno anual esperado de 30%.

Segundo a Strategy, estes números indicam que a empresa tem bastante flexibilidade financeira. A empresa demonstrou que a sua segurança de dividendos não depende de um crescimento agressivo do preço do Bitcoin. Apesar do seu balanço estar ligado ao desempenho do mercado de BTC, a análise interna de crédito da Strategy sugere que consegue suportar períodos prolongados de lateralização de preço sem liquidar as suas principais reservas.

BTCUSD atualmente a negociar a $83.998. Gráfico: TradingView## Saylor Enfrenta Críticas pelas Compras Persistentes de Bitcoin

Numa atualização separada, a Strategy destacou as suas ações durante o inverno cripto de 2022, marcado por um colapso generalizado do mercado. Quando o preço do Bitcoin caiu para $16.000, aproximadamente 50% do custo médio da Strategy na altura ($30.000), a empresa aumentou a sua posição em vez de recuar.

Esta recordação fez ressurgir críticas antigas de participantes do mercado que argumentam que a abordagem da empresa depende demasiado de uma média constante em alta. O CEO da SwanDesk, Jacob King, criticou Saylor, alegando que o fundador da Strategy não demonstrou qualquer verdadeira capacidade de investimento.

King sublinhou que desde a primeira compra de BTC de Saylor, por volta dos $11.000, a criptomoeda valorizou cerca de 1.000%. Em contraste, a Strategy gerou apenas um retorno de 22% em cinco anos, o que equivale a cerca de 4,4% ao ano. King descreveu este desempenho como “horrível”, atribuindo-o à estratégia aparentemente falhada da empresa de comprar Bitcoin persistentemente a preços mais altos.

Leitura Relacionada: $200K Runway do Bitcoin Estendida até 2029, diz Analista O CEO da SwanDesk também destacou o histórico de Saylor no setor tecnológico, salientando que ele perdeu quase 99% do seu património líquido durante a era das dotcom ao perseguir ações tecnológicas de baixo desempenho e ao reformular as contas financeiras da empresa sob o escrutínio da SEC dos EUA.

Imagem em destaque da Getty Images, gráfico do TradingView

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