Vamos falar para onde foi o dinheiro de Wall Street recentemente - fundos ativos vs fundos estratégicos, quem está vendendo e quem está esperando comprar na baixa?

Eu prefiro acreditar nos dados e não fazer julgamentos apenas com base na intuição. Embora os dados não possam oferecer uma resposta 100%, pelo menos podem ajudá-lo a ver as grandes tendências e não se deixar levar pelas emoções.
💚 Capital Ativo VS 💙 Capital Estratégico
Capital ativo (linha verde): fundos de hedge, fundos mútuos, que fazem transações com base no julgamento humano, análise macroeconômica e fundamentos. Emoções e notícias têm um grande impacto sobre eles.
Capital estratégico (linha azul): fundos quantitativos, CTA, fundos de paridade de risco, operam com algoritmos, modelos e regras, com forte disciplina, não se deixando assustar facilmente pelas emoções do mercado.
A partir do gráfico, pode-se ver que, a partir de junho de 2025, os dois tipos de fundos começaram a seguir caminhos diferentes.
Em abril, diante das tarifas + incerteza do Federal Reserve, os fundos estratégicos pararam abruptamente, quase zerando suas posições (tocando o extremo histórico de -2), indicando uma visão extremamente pessimista. A probabilidade é de apenas 2,3%, algo raro!
Os fundos ativos também estão a reduzir posições, mas não de forma tão intensa; os dados chegaram a -1, o que representa a maior venda em um ano e meio, indicando que os fundos ativos estão a começar a reduzir riscos devido a preocupações com os fundamentos ou políticas.
6, 7 meses, os dois fundos tiveram uma recuperação:
O capital ativo voltou para perto do eixo zero, apenas restaurando a posição normal, sem FOMO e sem compras agressivas.
O capital estratégico aumentou significativamente, especialmente em setembro e outubro, alcançando o maior nível em um ano e meio.
Após o sinal de que o Federal Reserve não reduzirá as taxas de juros em dezembro, ambos começaram a reduzir suas posições, mas a posição do capital ativo já estava baixa (-0,5), o que significa que a maior parte do risco já foi liberada, e a pressão de venda do capital ativo não será grande a seguir.
E os fundos de estratégia? Embora também tenham reduzido posições, ainda não chegaram ao extremo, e o espaço para a baixa continua a ser muito grande. Em termos simples, se os fundos de estratégia voltarem a cair para o fundo (-2), o preço poderá cair mais 15%, e o VIX poderá disparar para 50+.
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🔑 Conclusão principal
Capital ativo: posição baixa, quase tudo vendido, não haverá uma grande venda.
Capital estratégico: a venda ainda não terminou, ainda há espaço.
Possível recuperação: uma vez que o sentimento do mercado ou as políticas mudem (por exemplo, se houver surpresas nas ações da Reserva Federal), os fundos ativos irão agir primeiro para acumular posições, e os fundos estratégicos também seguirão. Nesse momento, a recuperação pode ser muito maior do que se imagina.
Um resumo simples é: o capital ativo já vendeu quase tudo, enquanto o capital estratégico ainda está à espera. O mercado pode ter alguma volatilidade a curto prazo, mas uma vez que ocorra uma mudança, a combinação de capital pode trazer um bom rebote.