Os mercados esperam um corte nas taxas à medida que o Fed enfrenta uma profunda divisão interna

Fonte: Coindoo Título Original: Mercados Esperam Corte de Taxas à Medida que o Fed Enfrenta Divisão Interna Profunda Link Original: Com a paralisação do governo dos EUA a interromper o acesso a indicadores económicos chave, o Federal Reserve está a preparar a sua decisão de política de dezembro sem o conjunto completo de dados de que normalmente depende.

Principais Conclusões:

• O Fed decidirá sobre as taxas com dados incompletos devido à paralisação.
• Os oficiais estão fortemente divididos sobre um corte nas taxas.
• Os mercados ainda esperam um corte de 25 pontos base, assumindo que Powell lidera a decisão.

A falta de informações atualizadas tornou a próxima reunião incomumente difícil, e o desacordo entre os oficiais da Fed sobre se devem reduzir as taxas de juro tornou-se um fator principal em vez de um detalhe secundário.

A divisão dentro da instituição foi descrita como a mais significativa do quase oito anos de mandato de Jerome Powell como presidente do Fed. A reportagem do jornalista do Wall Street Journal, Nick Timiraos, que é amplamente considerado um indicador confiável do sentimento interno do Fed, confirma que os formuladores de políticas estão fortemente divididos sobre a questão de reduzir as taxas de juros na próxima reunião.

Os Mercados Esperam um Corte de Taxas Mesmo com o Fed Dividido

Apesar do desacordo dentro do banco central, os mercados já se posicionaram para uma mudança em direção a custos de empréstimos mais baixos. De acordo com o CME FedWatch, os futuros agora implicam uma probabilidade de 71,5% de que o Fed corte as taxas em 25 pontos base em dezembro. Os investidores estão precificando um corte não porque os membros votantes concordem com isso, mas porque Powell historicamente moldou o resultado final quando as opiniões estão divididas.

A pesquisa da Barclays apoia essa perspectiva. Seus analistas esperam que o Fed adote uma decisão de corte de taxas, embora o balanço de votos não apoie claramente uma. Com base em declarações recentes de formuladores de políticas, eles estimam que seis membros votantes atualmente favorecem manter as taxas estáveis, enquanto cinco apoiam um corte. No entanto, eles acrescentam que uma oposição aberta ao presidente seria improvável e que Powell deve conduzir o comitê em direção ao afrouxamento.

A Fraqueza do Trabalho Fortalece o Caso para o Alívio da Política

Os economistas que apoiam a redução das taxas de juro apontam para a recente deterioração nas condições do mercado de trabalho. O Economista-Chefe do Wells Fargo, Tom Porcelli, citou a taxa de desemprego que subiu para 4,4% em setembro, o nível mais alto em quase quatro anos, como evidência de que o atual endurecimento monetário começou a pesar sobre o emprego. Porcelli argumenta que essa mudança justifica alívio nas taxas, mesmo sem dados completos disponíveis.

Outros têm uma visão diferente e acreditam que o Fed não deve agir até que informações econômicas mais completas estejam disponíveis. Timiraos afirmou que o Fed não está inclinado a cortar taxas “a menos que Powell o force”, significando que o resultado de dezembro dependerá mais da liderança do que de uma interpretação unânime dos dados.

As Implicações do Mercado Vão Além das Taxas de Juros

A potencial redução da taxa não é apenas relevante para tomadores e credores. Os mercados de ativos de risco, incluindo criptomoedas, têm sido altamente sensíveis às expectativas sobre a política monetária ao longo do ano. O Barclays observou que uma redução da taxa de juro poderia atuar como um gatilho de confiança para o Bitcoin, que tem enfrentado dificuldades durante o recente ciclo de aperto. Embora uma redução da taxa não tenha sido projetada com as criptomoedas em mente, uma mudança em direção a condições financeiras mais fáceis provavelmente melhoraria o sentimento nos mercados de ativos digitais.

Uma Reunião Crítica para o Fed

A decisão de dezembro tornou-se um teste de consenso dentro do banco central. Em vez de um resultado puramente baseado em dados, a reunião destacará o equilíbrio entre a interpretação econômica e a liderança institucional. Com dados incompletos, um comitê dividido e altas expectativas do mercado, a decisão final do Fed terá implicações mais amplas do que o habitual — não apenas para a política monetária dos EUA, mas também para quanta unidade permanece dentro da instituição.