Bitcoin Mostra Mudança Rara na Oferta Conforme Perspectiva do Ciclo Muda

Fonte: ETHNews Título Original: Bitcoin Mostra Mudança Rara de Oferta à Medida que Perspectiva do Ciclo Muda Link Original: https://www.ethnews.com/bitcoin-shows-rare-supply-shift-as-cycle-outlook-changes/ A mais recente venda de Bitcoin está deixando algumas impressões incomuns na blockchain. Novos dados on-chain mostram que uma única faixa de preço, $83,000 a $86,000, absorveu 5.8% de toda a oferta de BTC em circulação durante o recente pico de volatilidade. Para comparação, eventos de redistribuição dessa magnitude ocorrem apenas algumas vezes por ciclo e estão tipicamente ligados à capitulação emocional, não ao início de uma queda prolongada.

Os analistas on-chain descrevem isso como uma transferência de especuladores de curto prazo para investidores com uma convicção mais profunda. Muitos dos compradores perto do pico, frequentemente turistas de ciclo tardio, saíram em pânico quando os preços reverteram. Enquanto isso, os detentores de longo prazo intervieram, absorvendo a oferta e efetivamente redefinindo a base de custo de uma parte significativa do mercado. Uma concentração acentuada como esta raramente é apenas “ruído”, tende a sinalizar as fases finais de grandes quedas em vez do início de um colapso fresco.

Esta mudança interna está a acontecer ao mesmo tempo que os analistas macro estão a acompanhar um sinal diferente: o ciclo de negócios. Um gráfico atualizado de BTC versus ISM destaca algo incomum sobre esta corrida de touros, o Bitcoin nunca atingiu a euforia total.

Tradicionalmente, os topos principais coincidiam com um aumento acentuado do Índice de Gestão de Compras (ISM) na Indústria, refletindo um ambiente de “liquidez excessiva”. Mas desta vez, o Bitcoin tem espelhado o ISM de forma mais próxima em vez de superá-lo. Com o ISM agora estendido, o Bitcoin também está esfriando, criando um alinhamento atípico.

Se o ISM está de fato a liderar o caminho do Bitcoin, um cenário possível está a formar-se: um mercado em baixa mais brando do que o normal, seguido por um topo muito mais cedo, possivelmente no final de 2026 ou mesmo em 2027, acompanhado por uma verdadeira euforia em vez do sentimento contido observado neste ciclo. O efeito de seguimento poderia quebrar o ciclo tradicional de quatro anos e prolongar o ciclo mais amplo das criptomoedas numa curva de anos.

Ambas as narrativas, a limpeza da oferta on-chain e o atraso no ciclo macro, apontam para a mesma ideia central: o que está a acontecer agora pode não ser o fim do ciclo, mas uma redefinição estrutural dentro dele. Vendedores emocionais saíram, compradores estratégicos entraram, e o ambiente macro sugere que os movimentos maiores ainda podem estar por vir.