Taxa de Hash Recorde e Queda de Receita Empurram Mineiros de Bitcoin para o Limite

Fonte: Coindoo Título Original: Aumento da Taxa de Hash e Queda da Receita Empurram os Mineradores de Bitcoin para o Limite Link Original: https://coindoo.com/record-hashrate-and-falling-revenue-push-bitcoin-miners-to-the-edge/ Durante meses, os mineradores de Bitcoin têm-se preparado para condições mais difíceis — mas poucos esperavam que a pressão se intensificasse tão rapidamente.

Principais Conclusões

• Os mineradores de Bitcoin estão enfrentando sua pior rentabilidade registrada à medida que a taxa de hash sobe e a receita cai.
• Os custos de financiamento em alta e os períodos de retorno de investimento dos ASIC prolongados estão a empurrar muitos operadores para o território de equilíbrio.
• As ações de mineração subiram apenas depois de o JPMorgan ter aumentado os preços-alvo, não porque a economia da mineração melhorou.

O que parecia ser uma indústria saudável à medida que entrávamos no quarto trimestre transformou-se agora em um dos períodos mais frágeis na história da mineração de Bitcoin. O problema não são apenas os preços fracos. É que o custo de competir nunca foi tão alto.

A Corrida pelo Hashrate Está a Tornar-se um Concurso de Sobrevivência

O poder computacional do Bitcoin atingiu um nível neste outono que pareceria absurdo há apenas um ano. A rede agora exige 1,16 zettahashes por segundo para se manter competitiva — uma cifra que obriga os mineradores a continuarem a escalar ou arriscarem-se a se tornarem obsoletos.

O momento não poderia ser pior. Em vez de subir juntamente com a taxa de hash em expansão, o Bitcoin deslizou para a faixa baixa de $80,000 no início de novembro. A indústria de repente se viu em um paradoxo: os mineradores estão dedicando mais poder à rede enquanto estão sendo pagos menos por isso.

O resultado tem sido um dos colapsos mais acentuados já registados na receita de mineração por unidade de poder computacional. As receitas caíram tanto que muitos operadores estão agora efetivamente a trabalhar no ponto de equilíbrio.

A Matemática Já Não Balança

A mineração sempre foi um investimento de longo prazo. Mas, de acordo com novos dados da The Miner Mag, o período de retorno para novo hardware ASIC se estendeu além de 1.200 dias — o ciclo de reembolso mais longo que os mineradores já enfrentaram. Mesmo as empresas que desejam expandir não podem contar com o financiamento tradicional: os custos de empréstimos estão aumentando após uma onda de emissões de dívida conversível no início deste ano, deixando os mineradores com mais alavancagem do que o habitual.

Em resposta, as empresas estão a tentar mudar para novos modelos de receita ligados à inteligência artificial e à computação de alto desempenho. Mas esses projetos ainda são pequenos em comparação com a escala da mineração. Por agora, as receitas da IA são um suplemento — não um salvamento.

Wall Street provoca uma recuperação totalmente inesperada

Apesar de todo o estresse operacional, as ações de mineração subitamente dispararam. A CleanSpark, a Cipher e a IREN viram cada uma ganhos de dois dígitos no último dia, enquanto o restante dos dez principais mineradores também terminou em alta.

O rali não veio da melhoria na economia da mineração — veio do JPMorgan. Uma nota de pesquisa do banco delineou o potencial de alta a longo prazo impulsionado por acordos de HPC e cloud que as empresas de mineração estão agora assinando agressivamente. A Cipher foi destacada como particularmente subvalorizada após uma queda de 45% em relação aos máximos anteriores.

O que realmente chamou a atenção do mercado foi a IREN. O minerador recentemente garantiu um impressionante contrato de cinco anos no valor de 9,7 bilhões de dólares para fornecer à Microsoft acesso aos GPUs Nvidia GB300 alojados nas instalações da IREN. O acordo transformou instantaneamente a forma como os analistas modelam o futuro da empresa.

Nem todos se beneficiaram do otimismo. O JPMorgan reduziu as suas expectativas para a Marathon Digital e a Riot, apontando para preços de Bitcoin mais fracos e a diluição das ações a erodir o valor do BTC que possuem.

BTC Sobe — Mas Isso Não Resolve o Problema

O Bitcoin subiu cerca de 2% nas últimas 24 horas, subindo em direção a $89,000, oferecendo um momento de alívio. Mas os analistas alertam que um pequeno aumento não reverterá as condições que os mineradores enfrentam. Se o Bitcoin permanecer abaixo de seis dígitos enquanto a competição na rede continuar a aumentar, a indústria poderá ver uma onda de reestruturações — ou consolidações — nos próximos meses.

O setor de mineração está agora preso em um conflito entre escalabilidade e sobrevivência. Aqueles que sobreviverem provavelmente sairão mais fortes. Aqueles que não conseguirem serão lembrados apenas em processos de falência e listas de leilões de ASICs com desconto.