Recentemente, surgiu uma grande notícia no sector dos semicondutores: o governo de um determinado país cedeu — chips de IA de alto desempenho podem ser vendidos a mercados específicos, mas com a condição de que seja cobrada uma taxa de 25% por cada transação. À primeira vista, isto parece ser apenas uma questão de comércio tecnológico, mas na realidade está mais ligado ao universo das criptomoedas do que se possa imaginar.

Vamos primeiro ao essencial. Isto não é simplesmente um bloqueio tecnológico, mas sim um “modelo de portagem” — se quiseres atravessar a minha ponte, tens de pagar. Os decisores políticos fizeram as contas: mais vale abrir uma exceção para arrecadar receitas do que proibir totalmente e não ganhar nada. Assim, as restrições à exportação de chips de topo foram discretamente aliviadas.

O que é que isto significa para o mercado de poder computacional? O treino de IA e a mineração de criptomoedas disputam, no fundo, o mesmo recurso escasso — chips de computação de alto desempenho. Antes, defendia-se que o fornecimento de chips devia ser prioritário para as empresas tecnológicas nacionais, mas agora a política está mais flexível, o que acaba por abrir uma nova janela para o ecossistema global de poder computacional. Embora os modelos mais avançados continuem restringidos, chips como o H200 já oferecem uma capacidade computacional bastante robusta.

No entanto, não te precipites no otimismo. Existem aqui dois riscos:

O custo vai aumentar visivelmente. A taxa adicional de 25% não desaparece do nada — acaba por ser repassada ao comprador. Seja para IA ou para mineração, a fatura dos chips vai engrossar.

A estabilidade da política é duvidosa. Isto é claramente uma medida temporária do atual governo, com um forte cunho transacional. Se mudar o contexto político ou o governo, as regras podem mudar de um dia para o outro.

O que devem fazer os investidores comuns? Algumas sugestões:

Não sigas moedas temáticas às cegas. Com esta notícia, é provável que tokens ligados à IA e ao poder computacional disparem, mas estas subidas motivadas por emoções costumam ser passageiras.

Acompanha de perto o mercado das máquinas de mineração. Se ponderas investir em mineração, deves focar-te especialmente na cadeia de fornecimento das máquinas. Se o abastecimento de chips aumentar, os preços e os prazos de entrega das novas máquinas podem mudar.

Recorda a lógica fundamental. O valor do Bitcoin nunca dependeu apenas do poder computacional, mas sim da descentralização e resistência à censura. Quanto mais complexa for a disputa geopolítica, mais descentralizada será a distribuição de poder computacional — o que, a longo prazo, é benéfico para a segurança da rede.

Em tempos de volatilidade, a paciência vale mais do que a impulsividade. Avalia bem antes de agir — é sempre melhor do que correr atrás das tendências.