Os dados de desemprego dos EUA apresentam uma inversão anormal, e a liquidez do mercado de Criptomoeda enfrenta um novo teste

Em meados de outubro, um conjunto de dados revisados sobre benefícios de desemprego atrasados divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA despertou atenção no mercado. Este conjunto de dados, que deveria ser divulgado semanalmente, foi atrasado por meio mês devido ao impasse governamental, revelando não apenas sinais de arrefecimento no mercado de trabalho, mas também potencialmente se tornando uma referência importante para a tendência do mercado de criptomoedas nos próximos meses. Para investidores focados em macroeconomia, o significado dessa anomalia nos dados é muito mais importante do que simples oscilações nos preços das moedas, exigindo maior vigilância.

Três sinais-chave por trás dos dados de desemprego

A divulgação revisada cobre os dados de pedidos iniciais de seguro-desemprego de final de setembro até meados de outubro, com alguns detalhes que merecem atenção especial:

Número de pedidos contínuos atingiu o maior nível do ano

Na semana até 18 de outubro, o número de pessoas recebendo benefícios contínuos de desemprego atingiu 1,957 milhões, um aumento de 10 mil em relação à semana anterior, atingindo o maior nível desde março deste ano. Essa tendência indica que está ficando mais difícil conseguir um novo emprego após o desemprego, e a capacidade de absorção do mercado de trabalho está claramente diminuindo. As alegações de um mercado de trabalho forte começam a vacilar diante desses dados.

Amplitude de ajustes históricos nos dados não deve ser subestimada

Na semana de 20 de setembro, o número de pedidos iniciais foi revisado de 218 mil para 219 mil, uma mudança aparentemente pequena, mas que reflete uma subestimação sistemática na velocidade de arrefecimento do mercado de trabalho ao longo do último mês. Ajustes semelhantes envolvem dados de várias semanas, levando à correção da média de quatro semanas, o que indica que os desvios de avaliação causados por dados confusos estão sendo gradualmente expostos.

A lacuna estatística ainda não foi completamente preenchida

Mesmo após a revisão, ainda faltam 6 conjuntos de dados no site oficial. Ainda mais complicado, a interrupção na coleta de dados pode tornar difícil reparar completamente as distorções. O Federal Reserve depende desses dados de emprego para definir sua política monetária como um termômetro da economia; quando os dados de referência estão incompletos ou distorcidos, a precisão das decisões de política é naturalmente afetada — é como usar um GPS incompleto ao dirigir, aumentando o risco.

Como a liquidez do mercado de criptomoedas pode mudar

A conexão entre os dados de desemprego dos EUA e o mercado de criptomoedas está na política monetária. As decisões de taxa de juros do Federal Reserve afetam diretamente a liquidez do mercado, e a sensibilidade do mercado de ativos digitais às mudanças de liquidez é muito maior do que nos mercados financeiros tradicionais. Essa anomalia nos dados deve desencadear duas reações no mercado:

Reação em cadeia do aumento das expectativas de política acomodatícia

A deterioração dos dados de desemprego reforça as expectativas de que o Fed continuará a reduzir as taxas em dezembro. Uma vez que o sinal de afrouxamento seja confirmado, a liquidez abundante poderá oferecer oportunidades de recuperação de valuation para alguns projetos de alta qualidade subvalorizados. No entanto, é importante esclarecer que isso não será uma alta generalizada, mas sim uma oportunidade estrutural — apenas projetos com perspectivas de aplicação real e fundamentos sólidos atrairão capital, enquanto a busca cega por moedas especulativas só resultará em mais prejuízos.

A expansão da volatilidade de curto prazo, uma espada de dois gumes

Deficiências nos dados levam a oscilações no humor do mercado, e os fundos institucionais podem aproveitar essa incerteza para realizar operações de manipulação de mercado. A recente alta volatilidade — com picos e quedas frequentes — é uma tentativa de os fundos testarem a direção do mercado. Nesse estágio, monitorar constantemente o mercado só aumenta a ansiedade; uma abordagem mais inteligente é focar em projetos com aplicações reais, fluxo de caixa saudável e fundamentos sólidos, que são as verdadeiras “âncoras” em ambientes de alta volatilidade.

Quando é o melhor momento para posicionar-se

Com a tendência de aumento nos pedidos contínuos, é altamente provável que o mercado de trabalho continue a desacelerar, o que também sugere que o ciclo de afrouxamento do Fed em 2024 pode chegar mais cedo do que o esperado. No entanto, no curto prazo, não se deve esperar uma grande movimentação de mercado rápida — o mercado ainda precisa de tempo para digerir o impacto da confusão nos dados e as oscilações emocionais. Em termos de cronograma, finais de novembro a início de dezembro podem oferecer oportunidades de posicionamento mais claras.

Muitos investidores se perguntam por que conseguiram evitar a queda de setembro, mas sofreram perdas durante a volatilidade de outubro. A causa fundamental não está no esforço, mas na compreensão da lógica por trás das mudanças nos dados. O mercado é imprevisível, mas as verdadeiras oportunidades de mudança de lucro na conta são raras ao longo do ano. Essa cadeia de reações provocada pelos dados de desemprego é justamente o momento mais crítico do final do ano. Em vez de se deixar levar pelas oscilações diárias, é melhor usar os dados como guia para navegar com precisão na direção certa.