Os títulos soberanos da Índia que qualificam para inclusão nos principais índices globais estão a experimentar saídas recorde de fundos mensalmente. O culpado? Uma rúpia a enfraquecer-se, combinada com sinais do mercado de que o Banco de Reserva está a encerrar o ciclo de cortes de juros. A combinação está a criar obstáculos para os investidores estrangeiros que detêm esses títulos. Quando os bancos centrais sinalizam que estão a aproximar-se do fim do afrouxamento, isso normalmente pressiona as moedas dos mercados emergentes e as avaliações dos títulos. A deterioração da rúpia torna os retornos denominados em dólares menos atrativos, enquanto a perspetiva de taxas estabilizadas( ou eventualmente a subir) elimina o incentivo para fluxos de procura de rendimento. Esta dinâmica espelha padrões semelhantes em mercados emergentes quando os ciclos de política monetária mudam.