Ao observar a recente movimentação do ativo nativo de uma determinada blockchain, muitas pessoas estão nervosas: a valorização é tentadora, mas o medo de entrar é maior. O FOMO e o medo muitas vezes entram em conflito nesse momento. Em vez de adivinhar com base em gráficos, que tal mudar de perspectiva — como uma auditoria financeira, analisando o modelo econômico do token de forma detalhada.

Resumindo, se o token vai ou não superar o desempenho a longo prazo depende de fundamentos, enquanto no curto prazo é influenciado pelo sentimento do mercado. No final, tudo se resume aos fundamentos. Hoje vamos falar sobre a lógica do lado da oferta.

**Situação atual da oferta: Quanto valem as tokens em mãos?**

Oferta total de 1 bilhão de tokens, sendo que atualmente há apenas 250 milhões em circulação no mercado, o que representa uma taxa de circulação de apenas 25%. Essa proporção é relativamente baixa no mercado de criptomoedas, ou seja, ainda há uma grande quantidade de tokens não liberados no mercado.

Analisando o plano de desbloqueio, fica claro o problema: os tokens em mãos da equipe e dos investidores iniciais serão liberados de forma linear a partir do final deste ano, com um período de 12 a 24 meses. Calculando de forma aproximada, a cada mês o mercado precisará absorver uma pressão de 30 a 50 milhões de tokens de nova oferta. Isso equivale a uma espada de Dâmocles pairando sobre a cabeça. Qualquer avaliação de valor que ignore essa pressão de desbloqueio é, no mínimo, questionável.

**Suporte de valor: Essa coisa realmente tem utilidade?**

Tokens sem aplicações práticas são, essencialmente, instrumentos de especulação. O valor fundamental do $AT está na sua necessidade real de uso.

Questão-chave: pagar pelas taxas de serviços de oráculos de pagamento. Quando aplicativos descentralizados (DApps) na ecossistema solicitarem dados de oráculos (consultar preços, verificar condições de contratos inteligentes), será necessário usar $AT para pagar a taxa de Gas — isso não é opcional, é obrigatório. Para usar uma analogia simples, se o oráculo for a "fábrica de água" de toda a rede de dados, o $AT desempenha o papel de "conta de água". Criar demanda sem necessidade real é absurdo, mas a funcionalidade genuína é o que sustenta a existência de longo prazo do token.