Cinco Instituições Elaboram o Plano Digital para a Transformação da Cripto em 2026: De Ciclos de Especulação à Maturidade Estrutural

À medida que 2025 chega ao fim, cinco instituições de investigação de peso—a16z Crypto, Coinbase, Messari, Delphi Digital e Four Pillars—revelaram coletivamente um plano digital convincente para a evolução do panorama cripto. O seu consenso pinta um retrato de transformação radical: a era dos ciclos puramente especulativos de quatro anos está a dissolver-se, abrindo caminho a um mercado impulsionado por infraestruturas e convergente em liquidez, moldado por utilidade económica real.

A Visão Unificada: Fim do Ciclo de Halving de Quatro Anos

Em todas as cinco instituições, emerge inequivocamente uma tese: a especulação cíclica ligada aos halving de Bitcoin está a desaparecer. A Coinbase declara explicitamente que 2026 marcará o fim deste modelo tradicional. A Messari enquadra isto como “desacoplamento de utilidade e especulação”, enquanto a Delphi Digital assenta a mudança na convergência de liquidez a nível macro, após a reversão do aperto quantitativo do Federal Reserve.

As implicações são drásticas. O capital irá redirecionar-se de dinâmicas de memes impulsionadas pelo retalho para “tokens de propriedade”—ativos que combinam direitos económicos, estatuto legal e governança—como prevê a Messari. Esta mudança reflete uma maturidade do mercado onde o valor do token deriva de mecanismos de partilha de receitas, e não apenas de fervor especulativo.

A Revolução da Economia de Agentes: KYA e Liquidação Nativa de Máquina

Um pilar fundamental do plano digital de 2026 centra-se na evolução dos agentes de IA, que passarão de chatbots a participantes económicos ativos. A Delphi Digital projeta que os agentes irão autonomamente executar estratégias DeFi, otimizar rendimentos e gerir posições de tesouraria. Simultaneamente, a a16z Crypto defende uma mudança de paradigma de KYC (Know Your Customer) para KYA (Know Your Agent)—estabelecendo uma infraestrutura de credenciais assinadas criptograficamente para entidades autónomas transacionarem de forma fluida.

A Coinbase amplifica esta visão, prevendo um aumento de agentes de IA a utilizarem redes de pagamento cripto e a exigir uma “camada de liquidação nativa de cripto” capaz de lidar com micropagamentos contínuos máquina-a-máquina—uma capacidade que as finanças tradicionais não conseguem oferecer.

Super Apps e Blockchains de Privacidade

A Four Pillars propõe que o panorama fragmentado de aplicações cripto se irá consolidar em “super apps”—plataformas unificadas alimentadas por stablecoins, que abstraem a complexidade da blockchain enquanto agrupam pagamentos, investimentos e empréstimos de forma fluida. Esta convergência espelha tendências de consolidação fintech, com clareza regulatória (especificamente citando a Lei GENIUS e a Lei CLARITY) a atuar como catalisadores.

Complementarmente, assiste-se a um renascimento na tecnologia de privacidade. Tanto a Messari como a a16z Crypto identificam as moedas de privacidade (nomeadamente Zcash) e blockchains que protegem a privacidade como os próximos obstáculos competitivos de última geração. A Messari enquadra as moedas de privacidade como mecanismos essenciais de proteção contra a expansão da vigilância, enquanto a16z argumenta que, num ecossistema de código aberto, a infraestrutura de privacidade se torna a camada de diferenciação definitiva.

Tokenomics 2.0 e Ativos Nativos

O plano digital inclui uma recalibração fundamental da tokenomics. A Coinbase defende a “Tokenomics 2.0”—uma mudança de tokens apenas de governança para modelos ligados a receitas, com mecanismos de recompra e queima ou partilha de taxas. A a16z Crypto avança ainda mais, defendendo “obrigações nativas” e ativos emitidos diretamente na cadeia, em vez de equivalentes tokenizados fora da cadeia, reduzindo assim atritos intermediários e aumentando a transparência.

Esta evolução estende-se aos RWA (Real-World Assets), mas a Four Pillars enfatiza a utilidade acima da especulação—focando-se em ações tokenizadas e ativos tradicionais com função económica genuína, em oposição a pilotos experimentais.

Maturação da Infraestrutura: DePIN, ZKVM e Liquidez Institucional

Por baixo destas inovações ao nível da aplicação, encontra-se o desenvolvimento de infraestruturas críticas. A Messari destaca as DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks), que atingem o ajuste produto-mercado ao satisfazer as necessidades computacionais e de dados da IA. A Four Pillars sublinha as máquinas virtuais de conhecimento zero (ZKVM) como essenciais para processar tráfego regulado de escala institucional na Ethereum.

A Delphi Digital projeta que a liquidez das finanças tradicionais irá fluir para o cripto através da proliferação de ETFs, posicionando ativos tangíveis como o Bitcoin ao lado do ouro como coberturas macroeconómicas. Este influxo institucional altera fundamentalmente a estrutura do mercado, passando de dominado pelo retalho para uma estrutura informada por instituições.

A Tese da Convergência: A Internet como Banco

A a16z Crypto sintetiza estes fios numa única visão: “a internet vai tornar-se o banco”. O atrito entre os mundos off-chain e on-chain dissolve-se através de infraestruturas robustas, permitindo ferramentas de gestão de riqueza—rebalanço de ativos, colheita de perdas fiscais—que historicamente eram reservadas a indivíduos de património ultra elevado, para alcançar os mercados de massa através da integração de IA e cripto.

Rumo a 2026: Um Mercado Inrecognizável Hoje

O plano digital das cinco instituições sugere coletivamente que 2026 testemunhará a graduação do cripto de uma classe de ativos especulativa para uma infraestrutura económica formalizada. A arquitetura do mercado priorizará a participação institucional, a autonomia dos agentes, a proteção da privacidade e a conformidade regulatória acima do entusiasmo do retalho e da volatilidade de preços. Isto não é apenas uma evolução, mas uma metamorfose estrutural—uma onde a utilidade subjacente do cripto finalmente supera o seu apelo especulativo.