Nos últimos 30 dias, o mercado de prata inesperadamente tornou-se o foco de atenção dos investidores de varejo. Uma grande quantidade de fundos entrou em ETFs de prata, atingindo um investimento líquido de 9,2 bilhões de dólares, com entradas diárias que estabeleceram um recorde desde 2021. Quão intensa foi essa onda? O ETF iShares de prata já subiu mais de 31% neste ano, enquanto o preço à vista da prata disparou mais de 210%, e as ações relacionadas às mineradoras tiveram um desempenho ainda mais impressionante, com alta de até 225%. Essa febre superou completamente a onda de "ações meme" daquele período.

Mas o que realmente merece atenção é a estrutura dessa entrada de fundos. Analistas institucionais descobriram que isso não é apenas uma especulação de investidores de varejo. Essa movimentação apresenta características claramente "estruturais", com uma escala que até supera a da loucura da prata em 2021. A prata está silenciosamente se transformando — de um ativo marginal a uma alocação central em estratégias macroeconômicas. Até mesmo nos fundos de venda a descoberto, é possível identificar vestígios de investidores de varejo. Os dois lados, longs e shorts, já estão em uma disputa acirrada no mercado de prata.

No entanto, gestoras como a Invesco começaram a emitir sinais de alerta. Elas acreditam que estamos diante de uma rara tendência de ruptura técnica em 45 anos, com a prata podendo atingir US$ 80 em três meses — mas essa previsão extrema por si só já indica riscos. Se o sentimento do mercado se inverter, pode ser o início de uma forte correção.

Até onde essa louca alta pode durar? O olho do furacão no mercado de prata está se formando.