目前到底是牛市还是熊市？

Nós analisamos o Índice de Liquidez Global (GLI) e os futuros do Russell 2000 para entender👇

Veja a imagem:
A parte superior mostra o Índice de Liquidez Global (GLI)
A parte inferior mostra os futuros do Russell 2000

O Russell pode ser considerado um indicador proxy da sensibilidade do Bitcoin e do Ethereum à liquidez — nos últimos ciclos, esses três responderam de forma altamente consistente às mudanças na liquidez global.

Os padrões mostrados no gráfico:

1. O GLI rompe primeiro e atinge novas máximas;

2. O Russell geralmente reage com um atraso de cerca de 231 dias antes de romper;

3. Após o rompimento do Russell, leva aproximadamente 357 dias para atingir o pico do ciclo.

Atualmente, o Russell atingiu uma nova máxima há cerca de 90 dias.

A duração média histórica após o rompimento do GLI é de aproximadamente 550 dias, e desta vez, até agora, apenas 270 dias passaram.

O ambiente de liquidez global atual também sustenta essa continuidade:

1. A liquidez líquida do Federal Reserve atingiu o fundo do poço, com sinais de afrouxamento quantitativo (incluindo compras de títulos lastreados em hipotecas);

2. As medidas de estímulo econômico na China continuam em andamento (em uma escala equivalente a bilhões de dólares);

3. O Japão lançou um estímulo fiscal em grande escala (recente orçamento suplementar e o total do orçamento atingiram recordes, apoiando consumo e investimento).

Além disso, na segunda metade deste ano, variáveis de política nos EUA (como ajustes na liderança do Federal Reserve) podem influenciar ainda mais a liquidez.

Essencialmente, Russell, Bitcoin e Ethereum são ativos de transmissão de liquidez. Quando o ambiente de liquidez melhora continuamente e a preferência por risco aumenta, eles tendem a subir juntos, e essa tendência geralmente dura um tempo — não apenas um pulso momentâneo, como mostram os ciclos históricos.

Com base nos gráficos e dados, estamos mais próximos de uma fase de expansão contínua de ativos de risco, e não de um sinal de topo de mercado ou macroeconômico.

Recomenda-se consultar a linha do tempo e as marcações no gráfico para melhor compreensão.