Stablecoins enfrentam um problema estrutural mais profundo do que apenas domínio de mercado. Segundo analistas financeiros, a questão real não é "demasiado grande para falhar"—é "demasiado conectado para falhar".

Aqui está a preocupação: os emissores de stablecoins mantêm ligações políticas significativas. Os fluxos de capital privado conectam essas empresas diretamente aos círculos políticos de topo. Mais criticamente, as suas reservas de ativos estão atreladas à dívida do governo dos EUA. Isso cria uma dependência preocupante: quando as stablecoins são apoiadas por instrumentos do Tesouro, qualquer pressão sobre esses emissores inevitavelmente impacta tanto o ecossistema cripto quanto os instrumentos de dívida governamental simultaneamente.

O problema vai além da supervisão regulatória. Trata-se de um entrelaçamento sistêmico—onde a inovação financeira se torna inseparável da influência política e das dinâmicas da dívida soberana. Essa concentração de poder levanta questões sobre estabilidade, independência e se essas plataformas podem realmente operar sem pressão estatal.