A LISTA recentemente tem realmente chamado atenção, com muitas discussões online, mas na maioria das vezes fica no nível do roteiro. No entanto, como participante, o que nos interessa é algo mais pragmático — o suporte por trás do preço da moeda.

Primeiro, vamos falar sobre a deflação. Em agosto do ano passado, a comunidade votou na queima direta de 200 milhões de LISTA, o que representa 20% do total em circulação. Em comparação com projetos que queimam pequenas taxas diariamente, essa operação é de uma magnitude completamente diferente. Agora, a oferta total restou em apenas 8 bilhões, e as moedas em circulação representam apenas 7,5%, sendo que a maior parte ainda está bloqueada em períodos de desbloqueio. Essa estrutura, do lado da oferta, realmente pode aliviar a pressão de venda.

Vamos também analisar a capacidade de geração de valor do próprio projeto. A LISTA é uma plataforma de empréstimos na BNB Chain, atualmente com 4,3 bilhões de dólares em ativos bloqueados. As taxas de juros para empréstimo de moedas por parte dos usuários frequentemente ficam abaixo de 2%, o que é bastante atrativo. A plataforma emite a stablecoin lisUSD, além de derivados de staking como slisBNB (com rendimento anual de 7,2%), que estão em operação. Recentemente, uma nova linha de negócios de RWA (ativos do mundo real) foi adicionada — emissão de tokens de títulos do Tesouro Americano, com uma taxa de gestão de 5%. Todos esses são fluxos de receita reais; no futuro, com a implementação de empréstimos de crédito, mercados preditivos e outras funcionalidades, as fontes de renda poderão se diversificar ainda mais.

De onde vem a dupla força que impulsiona o preço da moeda? Primeiro, do mecanismo de recompra e queima baseado na receita do ecossistema; segundo, das expectativas do mercado em relação ao desenvolvimento futuro. O roteiro completo do ecossistema atual é o principal vetor de expectativas — se realmente conseguir atrair mais liquidez da Ethereum, expandir o negócio de RWA, fortalecer o crédito de empréstimos, o espaço de crescimento é realmente grande.

Por outro lado, há riscos à vista. Cinco frentes avançando ao mesmo tempo, a capacidade de execução da equipe será um grande desafio. O crédito de empréstimos, especialmente, é sensível; se ocorrerem problemas de gerenciamento de risco, podem surgir inadimplências em cadeia. Além disso, todos sabem o quão acirrada é a competição no setor DeFi, com diversos players em cada segmento, o que torna difícil para a LISTA se destacar.

Minha postura pessoal? Não quero pegar na alta. Vejo como um ativo de longo prazo na ecologia da BNB Chain, mas preciso estar mentalmente preparado para lidar com a volatilidade.