Recentemente, observei uma operação bastante interessante — um grande investidor fez uma compra de 9 bilhões de dólares em contratos futuros na principal exchange, usando uma alavancagem de 3,4x, apostando em ETH(7,3 bilhões), BTC(1,7 bilhões) e SOL(76 milhões), atualmente com um lucro flutuante de 38 milhões. Uma posição de tal magnitude certamente não é coisa de investidores de varejo. Por trás disso, deve haver uma vantagem de informação maior ou uma tolerância ao risco extremamente alta.

A parte realmente interessante é o timing. O mercado ainda está em consolidação, e essa jogada do grande investidor pode ter duas intenções — ou apostar na quebra de uma direção futura, ou usá-la para fazer hedge de outras posições. Esse tipo de operação geralmente indica uma estratégia mais profunda por trás.

Do ponto de vista de gestão de risco, uma alavancagem de 3,4x parece não ser excessivamente agressiva, mas o problema é o tamanho do capital envolvido. Se o mercado se mover contra em 5-10%, o risco de liquidação em grande escala surge em tempo real. Por isso, quanto maior o número, menor a margem de erro.

Operações desse nível de baleia costumam ter efeito de demonstração. Elas atraem seguidores na mesma direção, ampliando a volatilidade do mercado. Mas essa também é a armadilha mais comum para investidores de varejo — não siga cegamente. Os canais de informação, o custo do capital e o sistema de gestão de risco desses grandes players não são algo que uma pessoa comum consegue replicar. Aproveite para observar, mas não coloque seu capital à prova.