#现货交易 320 mil milhões de dólares em entrada, parece animado, mas uma análise detalhada destes dados é que permite compreender verdadeiramente o pulso do mercado.

O fluxo líquido de Bitcoin ETF foi de 21,4 mil milhões, uma queda de quase 40% em relação ao período anterior — este sinal é muito importante. A antiga euforia está a arrefecer, a procura de alocação por parte das instituições ainda existe, mas o impulso de crescimento está claramente a diminuir. Os 9,6 mil milhões no primeiro ano do Ethereum ETF são impressionantes, mas recentemente a BlackRock ETHA não tem recebido novos fundos há vários dias consecutivos, o que é que isto indica? Os hotspots do mercado estão a rotacionar, nem todos os ativos conseguem continuar a atrair capital.

O detalhe mais relevante é a saída de 3,9 mil milhões do Grayscale GBTC — os grandes players estão a mudar de estratégia. Neste momento, seguir as ordens com cautela é fundamental; não basta apenas observar a direção das posições dos principais investidores, é preciso também acompanhar para onde estão a transferir os seus fundos. Alguns especialistas já mudaram de estratégia há algum tempo, e quem ainda insiste em manter posições antigas pode acabar a perder.

As oportunidades no mercado à vista surgem precisamente nesta fase de diferenciação. Quando a procura por ETFs desacelera e o ritmo de capital diminui, é o momento de aproveitar as oportunidades de compra. A minha estratégia é: reduzir a dependência do fluxo de grandes capitais e aumentar o peso da análise técnica e dos fundamentos do mercado à vista. Em 2026, mais de 100 ETFs serão lançados, o que voltará a agitar o mercado, mas neste momento, manter a calma é mais importante do que seguir a moda.

A experiência mostra que o dinheiro quente nem sempre é o melhor, e o núcleo de uma estratégia racional de seguir o mercado é compreender a lógica por trás, não seguir cegamente as tendências.