O que exatamente é uma meme coin? Um experimento financeiro ou uma bolha de tulipas na era digital?

Ao falar das entidades mais mágicas no mundo das criptomoedas, os Meme coins ocupam definitivamente o primeiro lugar. Um pacote de emojis de um Shiba Inu consegue impulsionar uma capitalização de mercado na casa dos milhares de milhões, e o Elon Musk, com um simples tweet, pode fazer o Dogecoin decolar — esses tokens, nascidos de brincadeiras, com suas oscilações de preço loucas e mitos de riqueza, dão uma dura lição ao sistema financeiro tradicional.

A questão é: isso é apenas uma bolha pura ou realmente representa uma nova espécie de ativo?

Vamos colocá-los na estrutura do sistema financeiro tradicional para refletir. Você vai perceber que os Meme coins não são apenas um personagem único, mas uma mistura ampliada de tudo aquilo que, no mundo financeiro convencional, é marginalizado ou considerado sem valor — eles amplificam tudo ao mesmo tempo. São tanto uma festa de desejos especulativos quanto totems culturais digitais de comunidades, e talvez até um espelho que revela as falhas do sistema financeiro moderno.

Do ponto de vista do mercado: loteria ou ativo lixo?

Se quisermos encontrar um equivalente no sistema financeiro tradicional, com o que os Meme coins mais se parecem? Com loteria e fichas de cassino.

Primeiro, a lógica da loteria. Quem compra bilhetes sabe: gasta alguns euros na esperança de ganhar um prêmio quase impossível. Os Meme coins funcionam exatamente assim — a maioria dos compradores não analisa fundamentos, aplicações ou fluxo de caixa (porque esses elementos simplesmente não existem), eles acreditam numa coisa: que haverá alguém mais tolo que pagará um preço mais alto para comprar de você.

Essa é a clássica “teoria do tolo”, uma interpretação perfeita na era digital.

Porém, diferente da loteria tradicional, os Meme coins não têm uma hora fixa de sorteio. Seu “resultado” é contínuo e aleatório — pode ser um trending topic nas redes sociais, uma recomendação de um influenciador famoso, ou uma comunidade que de repente entra em euforia. A curva de preço deixa de refletir os fundamentos de uma empresa e vira um eletrocardiograma do sentimento coletivo: histórias de picos de 500% e quedas abruptas de 90% se tornam rotina diária.

E quanto às ações “penny” e dívidas lixo?. Alguns dizem que isso é só mais uma versão de “penny stocks” ou “junk bonds” — ativos de alto risco e alta recompensa.

Mas não é bem assim. Mesmo as ações penny, por mais ruins que sejam, têm uma entidade legal por trás, ativos, negócios (mesmo que à beira de falência) e estão sob fiscalização de órgãos reguladores. As dívidas lixo, embora arriscadas, têm preços baseados em avaliações de crédito, garantias de ativos e fluxo de caixa esperado, com uma estrutura de análise.

E os Meme coins? A maioria foi criada em redes descentralizadas, sem controle central, sem receita operacional, com contratos inteligentes que podem esconder vulnerabilidades, e equipes de desenvolvimento anônimas. O mais assustador é o “Rug Pull” — os desenvolvedores podem simplesmente retirar toda a liquidez do pool, deixando o token sem valor, e você, muitas vezes, nem consegue encontrar quem chora a perda.

Essa combinação de riscos sistêmicos eleva a especulação com Meme coins a um patamar sem precedentes na história financeira humana.

Do ponto de vista cultural: uma moeda social

Se os Meme coins fossem apenas uma ferramenta de jogo, não teriam tanta longevidade. O que realmente os torna especiais é a transformação de instrumentos financeiros em símbolos culturais e ingressos sociais.

Um exemplo marcante foi o “GameStop Incident” de 2021. Naquele momento, investidores de varejo no fórum Reddit WallStreetBets compraram coletivamente ações da GME, que estavam sendo alvo de short sellers institucionais, e conseguiram virar o jogo contra fundos de hedge. Nesse processo, a GME deixou de ser apenas uma ação — virou uma bandeira: “Sou parte da comunidade WSB, estou contra a Wall Street”. Ter ações da GME virou uma declaração de identidade.

Os Meme coins levaram essa lógica ao extremo.

Ter Dogecoin significa aceitar seu slogan “moeda do povo”, entender a piada de 2013 que zombava do Bitcoin, e participar de um movimento global cheio de humor. A Shiba Inu criou um exército chamado “SHIB Army”, usando narrativas complexas e mecanismos de queima, para gerar sentimento de pertencimento e missão entre os detentores.

Aqui, investir deixa de ser uma análise fria de dados e vira uma questão de identidade e construção social.

E quanto ao “capital social”? Na era das redes sociais, atenção é o recurso mais escasso. Meme coins, na essência, são a financialização da atenção coletiva. Uma Meme coin bem-sucedida é um gene cultural que se reproduz e se espalha viralmente.

Descobrir e divulgar uma Meme coin cedo pode não só gerar retorno financeiro, mas também acumular “capital social” — você passa a ser visto como um visionário ou um criador de memes divertido. Esse capital social pode até impulsionar o preço do ativo: as criações de comunidade, memes, emojis e tópicos de discussão ajudam a inflar o valor cultural da moeda, muitas vezes sem custo.

Assim, o ciclo de valor dos Meme coins funciona assim: a cultura da comunidade gera atenção → atenção atrai capital → aumento de preço reforça a crença → crença gera mais produção cultural. É um modelo de criação de valor de baixo para cima, quase impossível de imaginar no sistema financeiro tradicional.

Do ponto de vista histórico: mais uma bolha de especulação

Ao longo da história financeira, os Meme coins não são uma novidade; representam apenas a mais recente versão da bolha especulativa na era digital. Comparando-os com tulipas holandesas, a bolha do South Sea ou a bolha da internet, a semelhança é surpreendente.

O elemento central é a “narrativa impulsionadora”. No século XVII, na Holanda, o valor das tulipas saiu do seu valor ornamental e passou a ser impulsionado por uma narrativa de “raro, exclusivo, símbolo de status” — uma única cebola podia trocar por uma casa. No início dos anos 2000, na bolha da internet, o valor das empresas não era baseado em lucros ou fluxo de caixa, mas em “visualizações” e “cliques”.