Esta onda de mercado não é compreendida por muitos.

O BTC subiu para 100 mil dólares, não aqueceu, e de repente caiu para 85 mil — os que fazem short estão comemorando, os que compraram na baixa estão duvidando da vida. E a narrativa da halving? A valorização pela escassez?

Não procure respostas nos indicadores técnicos.

A verdadeira chave está em Washington. O governo dos EUA está em shutdown, o orçamento travado no Congresso, e o que acontece? A conta TGA (conta geral do Tesouro) tem 150 bilhões de dólares parados: salários não pagos, títulos do governo não comprados, a liquidez que deveria entrar no mercado está congelada.

O mercado financeiro tradicional está sem água, o mercado cripto está morrendo de sede primeiro.

Sem entrada de dólares novos, o que faz o Bitcoin subir? Os dados na cadeia dizem claramente: nos últimos 30 dias, o índice de prêmio do Coinbase tem uma correlação negativa de -0,82 com o saldo da TGA. Em outras palavras, a cada bloqueio de 100 bilhões de dólares pelo Tesouro, o BTC cai em média 2,3%. A liquidez é a chave do preço.

Já vimos isso antes na história: em 2018, esse shutdown durou 35 dias, o saldo da TGA aumentou 120 bilhões, e o BTC caiu 42%. E quando o shutdown acabou? O Tesouro recomeçou a emitir dívida, e o Bitcoin se recuperou 38% em duas semanas.

Quando Washington aperta o botão, o mercado se move. É simples assim.

O núcleo desta correção é um só: o fluxo de dólares foi cortado. Quando o Congresso aprovar o limite da dívida e passar uma lei de orçamento temporário, o dinheiro de mais de 100 bilhões na TGA será liberado, e o Bitcoin, com alta volatilidade e sem barreiras transfronteiriças, será o primeiro a reagir.

Como operar? Esqueça de tentar adivinhar o fundo com gráficos de 5 minutos, não faz sentido.

Um lembrete: às 2h da manhã de quarta-feira, horário de Pequim, o Tesouro atualizará o saldo da TGA. Quedas por duas semanas seguidas? Então o fluxo de dinheiro foi liberado. A pressão de compra reprimida vai se liberar, e os 100 mil dólares podem ser apenas uma etapa, não o ponto final.

O jogo no mercado cripto é a assimetria de informação. Para antecipar o fluxo de capital e capturar o ponto de virada, é preciso monitorar os dados macroeconômicos, não ficar só de olho no gráfico para adivinhar o psicológico do mercado.