O índice do dólar atingiu recentemente o seu nível mais alto em cinco meses e meio. A principal razão para esta subida?

Primeiro, os dados de emprego ADP de outubro nos EUA superaram as expectativas, com um aumento de +42K (previsão de +30K), indicando que o mercado de trabalho ainda está bastante robusto. Em seguida, o índice de serviços ISM disparou para 52.4, atingindo o nível mais alto em 8 meses, sinalizando que a economia americana ainda está a resistir. O presidente do Fed, Powell, na semana passada, também fez declarações hawkish: a possibilidade de uma redução de juros em dezembro ainda não está confirmada.

No entanto, essa alta também tem seu limite. O fechamento do governo ainda está a pesar sobre o dólar, além disso, após a recuperação do mercado de ações, o sentimento de risco voltou a melhorar, reduzindo o apelo do dólar como ativo de refúgio. O mercado atualmente atribui uma probabilidade de 64% de o Fed reduzir os juros em 25 pontos base em dezembro.

O euro foi esmagado pelo dólar, atingindo uma mínima de três meses. Mas há alguns pontos positivos na Europa: o PMI de outubro da zona euro foi revisado para 52.5 (o mais forte em quase 2.5 anos), e as encomendas às fábricas na Alemanha tiveram o maior aumento em 5 meses. O problema é que os preços na Europa estão em queda, o que não é muito favorável para o BCE.

O iene continua a ser pressionado, mas o aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também contribui para isso. O mercado estima que a probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juros em dezembro seja de apenas 48%.

No setor de metais preciosos, há novidades interessantes — ouro e prata estão a subir juntos, principalmente devido à procura por refúgio (fechamento do governo dos EUA, tensões geopolíticas, compras de ouro pelos bancos centrais, etc.), mas o novo pico do dólar limita o potencial de valorização desses metais. Os bancos centrais globais compraram cerca de 220 toneladas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, o que fornece uma base de suporte para os preços.