A autoridade bancária central de França acabou de divulgar a sua previsão para o quarto trimestre, e os resultados são variados. Estão a projetar um crescimento modesto, mas aqui está o ponto-chave — a turbulência política está a lançar uma sombra sobre o que poderia ter sido um impulso mais forte.

Os números contam uma história de otimismo cauteloso. O crescimento existe, claro, mas está a ser travado pelo tipo de incerteza que deixa os investidores institucionais nervosos. Quando o drama político aumenta, os fluxos de capital tornam-se imprevisíveis. Já vimos este padrão antes em outras economias da UE.

O que é interessante é como isto se relaciona com o sentimento mais amplo do mercado europeu. Com a zona euro já a navegar por condições monetárias apertadas, qualquer fricção adicional devido à instabilidade política pode repercutir nos diferentes ativos. Os mercados de criptomoedas também não estão imunes a estes ventos macroeconómicos — a incerteza na finança tradicional muitas vezes desencadeia movimentos de fuga para a segurança que afetam os ativos de risco em geral.

A lição? Fique atento a como os desenvolvimentos políticos em França evoluem nas próximas semanas. As projeções económicas são uma coisa, mas o caos político no mundo real pode reescrever o roteiro rapidamente.