Um conselheiro econômico sênior acaba de Gota três sinais que valem a pena serem analisados. Primeiro: a postura do dólar forte não está mudando—o dinheiro sólido continua a ser a âncora. Segundo: cada nação precisa de estabilidade monetária, sem atalhos. Terceiro, e este dói—tentar inflacionar déficits fiscais? Esse é o caminho expresso para o colapso financeiro.

O subtexto aqui é importante para os ativos de risco. Quando os formuladores de políticas reforçam a disciplina monetária, isso indica condições mais apertadas no futuro. A inflação como solução para a dívida parece tentadora no papel, mas a história mostra que destrói a credibilidade mais rápido do que corrige os balanços. Já vimos este filme antes em mercados emergentes—o colapso da moeda segue os truques fiscais como um relógio.

Para quem acompanha as correntes macroeconómicas, este é o tipo de posicionamento que altera as marés de liquidez. A retórica do dólar forte espreme posições alavancadas a nível global. A mensagem anti-inflacionista? Isso é um aviso para quem aposta que os bancos centrais cederão à pressão política. A ortodoxia da política ainda tem dentes.