Глубокое погружение в переключатель комиссий Uniswap: Какова может быть будущая стоимость UNI?

Эволюция модели доходов Uniswap: от торгового протокола к экологической платформе

Ранний Uniswap полагался на поставщиков ликвидности (LP) для обеспечения ликвидности и получения прибыли от торговых сборов. Однако сам протокол не захватывал ценность напрямую, что делало UNI, как токен управления, более зависимым от рыночного настроения и макроэкономических условий.

Но по мере усиления конкуренции в отрасли логика разработки Uniswap меняется:

• v4 делает Uniswap более гибкой "платформой для разработчиков"
• Механизм подключаемых хуков позволяет Uniswap иметь возможность создавать разнообразные продукты AMM.
• Структура доходов расширится от единственного сбора до более экологичных услуг с добавленной стоимостью.

Это обновление платформы приближает Uniswap к статусу «децентрализованного предприятия, которое может генерировать денежный поток».

Структура предложения токенов: Влияние сжигания и блокировки

Максимальное предложение UNI фиксировано, поэтому любое сокращение со стороны предложения имеет потенциал для увеличения его стоимости. Ключевое:

1. Механизм сжигания токенов

Если предложение по управлению выделяет часть дохода протокола для постоянных выкупов и уничтожения UNI, это напрямую снизит обращающиеся предложения, сделав UNI токеном "дефляционной модели."

2. Блокировка поставщика ликвидности (LP Lock)

Модульный AMM, представленный в v4, может способствовать более длительному участию LP, в то время как некоторые стимулы могут требовать блокировки, тем самым уменьшая доступное предложение на рынке.

3. Ритм разблокировки токена стабилен.

Текущее разблокирование UNI в основном завершено, и эпоха крупномасштабных разблокировок, вызывающих ценовые шоки, прошла, что благоприятно сказывается на долгосрочной тенденции.

В целом: сторона предложения склонна к стабилизации или даже снижению, что создает основу для среднесрочного и долгосрочного роста UNI.

Поток капитала в сети и поведение крупных держателей

Наблюдение за изменениями в крупных адресах в блокчейне является одним из самых эффективных способов определения структуры цены UNI:

• Снижение баланса на бирже: указывает на то, что больше UNI было выведено, краткосрочное давление на продажу уменьшается.
• Крупные инвесторы продолжают чистые покупки: обычно это указывает на то, что сильные фонды занимают позиции на среднесрочные колебания.
• Пики on-chain переводов: часто происходят до и после ключевых прорывов цен или негативных новостей.

Текущие тренды в блокчейне показывают, что капиталовложение UNI более склонно к "удержанию монет и накоплению на низких уровнях", что предоставляет определенную поддержку среднесрочному рынку.

Долгосрочная ценность UNI: Сценарное моделирование

Оптимистичный сценарий

• v4 способствует появлению большого количества новых AMM продуктов.
• Доход от протокола стабильно растет
• Комиссионный переключатель официально активирован.
• Уровень сжигания токенов увеличился

Логика ценности UNI претерпит фундаментальное улучшение, ожидается, что она войдет в новый этап переоценки ценности.

Нейтральный сценарий

• Экологический рост v4 ниже ожиданий
• Управление занимает много времени, и темпы монетизации медленны.
• UNI в основном колеблется вместе с рынком.

Ценовой диапазон в основном колебался, но он по-прежнему сохраняет устойчивость в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Пессимистичный сценарий

• Увеличение регулирования привело к снижению объема транзакций в цепочке.
• Ужесточение ликвидности на рынке
• Концентрированная продажа крупными держателями

Краткосрочное снижение может углубиться, но долгосрочные перспективы все еще зависят от управления и использования протокола.

Как инвесторам следует распределять свои ресурсы?

Краткосрочная стратегия:

• Обратите внимание на ключевые уровни поддержки (например, около 5 долларов)
• Отслеживайте трансакции китов в сети
• Обратите внимание на временные узлы голосования по управлению.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия:

• Создавайте позиции партиями, чтобы избежать единовременной покупки.
• Обратите внимание на прогресс реализации v4 и ситуацию с сжиганием токенов.
• Рассмотрите UNI как «голубую фишку DeFi» для долгосрочного распределения.

Управление рисками:

• Установить максимальную просадку
• Не гонитесь за ростом
• Избегайте крупных вложений в период пиковых сообщений.

Резюме

Апгрейд и реформы управления Uniswap приводят токен UNI в новую фазу ценности. Монетизация, платформация и сокращение предложения станут основными факторами долгосрочного роста UNI. В краткосрочной перспективе он по-прежнему будет подвержен влиянию настроений и регулирования, но с точки зрения структурного тренда инвестиционная ценность UNI растет.