в деньгах вне денег

Термины "in-the-money" (ITM) и "out-of-the-money" (OTM) применяются в опционной торговле для определения соотношения между опционом и текущей рыночной ценой базового актива. Опцион считается in-the-money, если при его исполнении возникает немедленная экономическая выгода. Если исполнение не приносит прибыли, опцион называют out-of-the-money. Эти понятия определяют размер премии опциона, уровень риска и выбор стратегии при определении страйк-цены. Знание ITM и OTM важно для правильного ценообразования, размещения ордеров и управления позициями по опционам на BTC и ETH на криптовалютных биржах.

Аннотация

Опционы "в деньгах" (ITM) имеют внутреннюю стоимость, когда цена исполнения выгодна по сравнению с текущей рыночной ценой: колл-опционы с ценой исполнения ниже спот-цены, пут-опционы с ценой исполнения выше спот-цены.

Опционы "вне денег" (OTM) не имеют внутренней стоимости, только временную стоимость, когда цена исполнения невыгодна: колл-опционы с ценой исполнения выше спот-цены, пут-опционы с ценой исполнения ниже спот-цены.

ITM-опционы имеют более высокие премии, но меньший риск, подходят консервативным трейдерам; OTM-опционы имеют более низкие премии, но более высокое кредитное плечо, что привлекает агрессивных трейдеров.

На рынке крипто-опционов статус ITM/OTM напрямую влияет на ценообразование опционов, выбор торговой стратегии и решения по управлению рисками.

Что значат In-the-Money (ITM) и Out-of-the-Money (OTM)?

In-the-money (ITM) и out-of-the-money (OTM) обозначают статус опциона относительно текущей рыночной цены. Опцион считается ITM, если его можно сразу исполнить с экономической выгодой; если такой возможности нет, он считается OTM. Эти понятия позволяют быстро определить, обладает ли опцион внутренней стоимостью.

Опцион предоставляет право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее установленной цене (страйк-цене) в будущем. Сравнив страйк-цену с текущей рыночной ценой базового актива, вы сразу поймёте, принесёт ли исполнение опциона прибыль (ITM) или нет (OTM).

Статус ITM или OTM напрямую влияет на премию — сумму, которую платят за опцион. Премия опциона состоит из двух частей: внутренней стоимости и временной стоимости. Опционы ITM имеют внутреннюю стоимость, а опционы OTM — нет, их стоимость в основном определяется временной составляющей.

Внутренняя стоимость — это прибыль, которую можно получить при немедленном исполнении опциона. Временная стоимость отражает ожидания рынка относительно будущих изменений цены и зависит от подразумеваемой волатильности. Чем глубже опцион находится в ITM, тем больше его внутренняя стоимость. Чем больше времени до истечения срока и выше ожидаемая волатильность, тем больше временная стоимость.

Как определить ITM/OTM для опционов call и put

Определение очень простое:

Опцион call — ITM, если цена базового актива выше страйк-цены.
Опцион put — ITM, если цена базового актива ниже страйк-цены.
В остальных случаях опционы считаются OTM.

Шаг 1: Определите тип опциона — call даёт право купить по страйк-цене в будущем, put — право продать.

Шаг 2: Сравните цены — call считается ITM, если цена базового актива выше страйка; put — если цена базового актива ниже страйка.

Шаг 3: Учитывайте время до истечения — чем ближе срок экспирации, тем сложнее опциону OTM перейти в ITM, и его временная стоимость убывает быстрее.

Как сравнить ITM/OTM со страйк-ценой и ценой базового актива

Вам нужны два значения: страйк-цена и текущая рыночная цена базового актива. Сравните их — и вы сразу поймёте, находится ли опцион в ITM или OTM.

Например: если ETH стоит $2 000, call со страйком $1 800 — ITM (вы покупаете ETH ниже рыночной цены); call со страйком $2 200 — OTM. В свою очередь, put со страйком $2 200 — ITM (можно продать дороже рынка); со страйком $1 800 — OTM.

Другой пример: при цене BTC $40 000 call со страйком $38 000 — ITM; $42 000 — OTM. Для put $42 000 — ITM; $38 000 — OTM. Такое сравнение позволяет быстро определить статус опциона.

Различия между ITM/OTM и внутренней/временной стоимостью

ITM/OTM определяет статус опциона; внутренняя и временная стоимость — компоненты премии. Внутренняя стоимость есть только у опционов ITM и равна прибыли от немедленного исполнения. Временная стоимость есть у всех опционов и отражает потенциал будущей прибыли.

С приближением экспирации временная стоимость убывает — это называют time decay. Рост подразумеваемой волатильности увеличивает временную стоимость, особенно у OTM-опционов, так как их премия почти полностью состоит из временной стоимости. Многие новички не учитывают это, и поэтому цены OTM-опционов быстро снижаются в стабильных рынках.

Как используют ITM/OTM на крипторынках?

На криптовалютных рынках статус ITM/OTM помогает выбирать опционы под свою стратегию. Для хеджирования трейдеры часто используют put ITM (аналог страховки — дороже, но больше защиты). Для направленных сделок чаще выбирают call или put OTM (дешевле, но выше риск и потенциальная доходность).

Например, если у вас есть спотовый BTC и вы опасаетесь снижения цены, покупка близкого к ITM put может компенсировать убытки при падении рынка. Если вы уверены в росте ETH и готовы к волатильности, можно купить call OTM с низкой премией и возможностью получить значительную прибыль.

Как определять и торговать опционами ITM/OTM на Gate

На платформе опционной торговли Gate можно использовать списки страйк-цен и актуальные рыночные цены для определения статуса ITM/OTM перед сделкой.

Шаг 1: Выберите базовый актив и дату экспирации (например, контракты BTC или ETH).

Шаг 2: Проверьте страйк-цены — сравните каждую с последней рыночной ценой. Для call: выше рынка — ITM; для put: ниже рынка — ITM.

Шаг 3: Подтвердите ордер и определите бюджет — максимальный убыток при покупке опционов равен премии, используйте это для расчёта позиции.

Шаг 4: Контролируйте риски — следите за подразумеваемой волатильностью и убыванием временной стоимости; избегайте крупных позиций в OTM-опционах при приближении экспирации.

Распространённые заблуждения об ITM/OTM

Заблуждение 1: ITM-опционы всегда лучше. На практике они дороже, дают меньшее кредитное плечо и должны выбираться в зависимости от целей.

Заблуждение 2: OTM-опционы — лёгкий способ быстро заработать. Для получения прибыли по OTM-опциону нужно значительное движение цены за короткое время, иначе премия быстро обесценивается к экспирации.

Заблуждение 3: ITM-опционы не могут подешеветь до экспирации. Даже ITM-опционы могут терять стоимость из-за убывания времени или снижения волатильности, особенно на стабильном рынке.

Как быстро определить и использовать статус ITM/OTM

Базовый способ — сравнить страйк-цену с ценой базового актива в зависимости от типа опциона. Для хеджирования выбирайте близкие к ITM put; для спекуляций OTM-опционы позволяют экономить капитал, но несут больший риск убывания времени и полной потери. Для эффективного ценообразования и размещения ордеров сочетайте оценку ITM/OTM с анализом срока экспирации и подразумеваемой волатильности.

FAQ

Что значат ITM, ATM и OTM и как их быстро определить?

ITM (in-the-money), ATM (at-the-money) и OTM (out-of-the-money) — стандартные термины для трёх состояний опциона. Всё просто: сравните страйк-цену с текущей рыночной ценой — call в ITM, если страйк ниже рынка; put в ITM, если страйк выше рынка. Если значения равны — это ATM, в остальных случаях — OTM. Этот метод сравнения позволяет быстро определить статус любого опциона.

Почему опционы ITM считаются более безопасными, а опционы OTM — более рискованными?

Опционы ITM уже имеют внутреннюю стоимость и могут быть исполнены с мгновенной прибылью, поэтому они относительно безопаснее. OTM-опционы не имеют внутренней стоимости, их ценность полностью зависит от времени и будущих движений цены — если базовый актив не изменится, они быстро теряют всю стоимость. Поэтому новички часто выбирают ITM-опционы для снижения риска.

Почему один опцион может переходить из ITM в OTM и наоборот?

Статус опциона меняется, когда цена базового актива меняется в реальном времени. Если Bitcoin растёт, OTM call может стать ITM; если падает — ITM call может стать OTM. Поэтому важно постоянно следить за ценами и своевременно корректировать стратегию на платформе Gate.

Премия за опционы ITM выше?

Да — опционы ITM обычно стоят дороже, чем OTM, так как включают внутреннюю и временную стоимость. OTM-опционы дешевле, но рискованнее — для получения прибыли требуется существенное движение цены. На Gate важно учитывать баланс между стоимостью и соотношением риск/доходность при выборе.

Что происходит с опционами ITM и OTM при приближении экспирации?

По мере приближения экспирации временная стоимость быстро убывает: опционы ITM сохраняют внутреннюю стоимость и приближаются к разнице со спотовой ценой, а опционы OTM теряют остаточную временную стоимость и могут истечь без стоимости. Держать OTM-опционы близко к экспирации рискованно, если цена базового актива не изменилась, — поэтому важно вовремя фиксировать прибыль или ограничивать убытки при торговле опционами.

Простой лайк имеет большое значение

Пригласить больше голосов

Содержание