Galaxy: Биткойн вошел в новую стадию «зрелости»

Автор: Galaxy; Перевод: 金色财经

Цена биткоина впервые с июня опустилась ниже 100 000 долларов.

На прошлой неделе, на фоне коррекции фондового рынка и усиления макроэкономического давления, рынок криптовалют значительно снизился. Исследование Galaxy снизило целевую цену биткоина на конец года с 185 000 до 120 000 долларов, считая, что биткоин вошел в новую стадию «зрелости», которая характеризуется постепенным поглощением средств институциональными инвесторами, увеличением пассивных потоков и снижением волатильности.

На прошлой неделе также наблюдались колебания глобальных рисковых предпочтений. В связи с новостями о сокращениях и замораживании найма, усилились опасения по поводу замедления экономики, что привело к падению американского фондового рынка: индекс S&P 500 снизился на 1,1%, а индекс Nasdaq — на 1,9%.

Мнение Galaxy:

На прошлой неделе рынок криптовалют понес серьезные потери, и биткоин не смог удержать важный психологический уровень в 100 000 долларов, а показатели других криптовалют оказались еще хуже. Среди топ-100 криптовалют по рыночной капитализации более 70% снизились более чем на 50% от своих исторических максимумов.

Продажа крупными игроками (китами) с начала этого года продолжает оказывать давление на биткоин, но крах маржинальных сделок 10/11, возможно, стал последней каплей, которая сломала спину верблюду. Этот инцидент привел к банкротству нескольких маркет-мейкеров и фондов, а также значительно сократил глобальные ордербуки.

Положительные факторы для биткоина включают расширение каналов распространения ETF и приток традиционных богатств. Консультанты Morgan Stanley наконец-то могут рекомендовать инвесторам начальную позицию в биткоине, а три из четырех крупнейших депозитарных банков объявили о планах запустить услуги по биткоину. Кроме того, распределение китов со временем завершится — у ранних инвесторов ограничены возможности продажи биткоинов, а теоретический спрос остается бесконечным.

Мы по-прежнему оптимистично смотрим на биткоин. Честно говоря, это знак его роста. «Зрелая эпоха» возможно завершила иллюзию «роста в 100 раз за месяц», но также устранила его уязвимость.

ETF сейчас поглощают поставки биткоинов старого поколения, а крупные китовые инвесторы, держащие долгосрочные позиции, скоро исчерпают свои запасы. В то время как крупные банки, ранее скептически настроенные к биткоину, теперь тихо создают отделы криптовалютных торгов.

Те, кто гонялся за хайпом, уже переключились на акции искусственного интеллекта; а настоящие взрослые начинают накапливать оставшиеся цифровые редкие активы.

Можно сказать, что это скучно — но именно эта скука, институционализация и чувствительность к политике в конечном итоге приведут биткоин к глобальному резервному активу.