Почему я избавляюсь от MSTY: Биткойн ETF, который пытается слишком сильно

Проблема с двойной сложностью с использованием рычага

Я допустил ошибку. После того как я держал Биткойн с 2014 года и наблюдал, как MicroStrategy наращивает заемные средства, чтобы делать большие ставки на криптовалюту, я подумал, что ETF YieldMax MSTR Option Income Strategy (MSTY) будет умным решением для моего IRA. Спойлер: это не так.

Вот что происходит на самом деле: MSTY берет MSTR — компанию, которая уже взяла миллиарды в долг, чтобы покупать больше Биткойна — и оборачивает это стратегией покрытых опционов. Вы получаете ежемесячные выплаты, но какой ценой? Покрытые опционы ограничивают ваш потенциал роста. Это как владеть Ferrari, обещая никогда не превышать 55 миль в час.

Проблема с рычагом, о которой никто не говорит

MSTR — это не просто экспозиция к Биткойну. Компания занимает огромные суммы и продает дополнительные акции специально для усиления своих крипто-ставок. Это значит, что вы не только подвержены волатильности Биткойна — вы также подвержены:

• рискам корпоративного рычага
• личным стратегиям Майкла Сейлора
• рискам управления долгом
• возможной размывке доли из-за будущих продаж акций

Затем MSTY добавляет еще слой сложности. Это накапливание рисков, просто и ясно.

Немного о налоговой отсрочке (И почему этого недостаточно)

Окей, MSTY действительно решает одну реальную проблему: в традиционном IRA эти ежемесячные выплаты по премиям опционов накапливаются с налоговой отсрочкой, а не облагаются налогом по ставке 37% федеральных + штатовских налогов. Это действительно полезно.

Но вот мой реальный взгляд: если я настолько уверен в Биткойне, что хочу экспозицию через IRA, почему я должен ограничивать потенциал роста? Почему бы просто не купить MSTR напрямую? Или выбрать спотовый ETF на Биткойн, например IBIT? Оба варианта дают мне нужную экспозицию без ограничения по премиям опционов.

Мой план выхода

Даже при включенной автоматической реинвестиции и общем росте, совпадающем с MSTR, я больше не вижу смысла в позиции MSTY. Эта стратегия не подходит под мой план. Либо эти деньги идут в более простой ETF на Биткойн, либо остаются в стороне.

MSTY решает проблему, которой большинство инвесторов на самом деле не сталкиваются, и при этом создает новые. Это не функция — это ловушка, замаскированная под продвинутое инвестирование.