美元指数刚冲到5个半月新高，这波主要靠啥？

先是美国10月ADP就业数据超预期+42K（预期才+30K），说明劳动力市场还挺硬朗。紧接着ISM сервисный индекс взлетел до 52.4, достигнув 8-месячного максимума, что сигнализирует о том, что экономика США еще держится. На прошлой неделе Пауэлл также сделал ястребье заявление: снижение ставки в декабре не подтверждено.

Но этот рост тоже имеет потолок. Правительственный шатдаун все еще тормозит доллар, а после восстановления рынка акций риск-аппетит снова вырос, привлекательность доллара как убежища снизилась. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре в 64%.

Евро был подавлен долларом, достигнув трехмесячного минимума. Но у Европы есть свои плюсы: индекс PMI в еврозоне за октябрь был пересмотрен вверх до 52.5 (самый сильный за почти 2.5 года), а заказы на немецкие заводы за 5 месяцев показали максимальный рост. Проблема в том, что цены в Европе снижаются, что не очень хорошо для ЕЦБ.

Иена продолжает слабеть, но рост доходности по американским облигациям тоже способствует этому. Рынок оценивает вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре всего в 48%.

Что касается драгоценных металлов — интересно: золото и серебро растут вместе, главным образом из-за спроса на убежище (шатдаун в США, геополитическая ситуация, покупки золота центральными банками и т.д.), но рекордный рост доллара ограничивает рост металлов. Глобальные центральные банки в 3 квартале купили 220 тонн золота, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, — это фундаментальная поддержка.