Октябрьские потрясения AppLovin: что на самом деле испугало рынок?

Акции AppLovin пострадали в октябре, закончив месяц с падением на 11% после достижения 24%-ного падения в середине месяца. Звучит драматично — и это так — но восстановление рассказывает более интересную историю.

Катализатор, который все начал

6 октября расследование SEC в отношении практики сбора данных компанией AppLovin попало в новостные ленты через Bloomberg, что привело к падению акций на 14% за один день. Шорт-продавец Fuzzy Panda быстро воспользовался моментом, заявив, что они отметили эти проблемы с соблюдением еще в феврале. Наратив казался простым: рекламная компания попалась на нарушении соглашений платформы, чтобы сделать таргетинг рекламы более агрессивным.

Но вот в чем дело — Уолл-стрит не паниковала единогласно. Citigroup сразу же назвала падение крайним чрезмерным реагированием и охарактеризовала это как возможность для покупки. Oppenheimer удвоил свои ставки с целевой ценой $740 . Аналитики также отметили, что AppLovin не раскрыла расследование в отчетах SEC, что предполагает, что регуляторы пока не считают это существенным.

Остановка массива: хорошие новости или контроль ущерба?

15 октября AppLovin объявила о прекращении своего продукта Array, который был отмечен в обвинениях со стороны шорт-селлеров за нежелательные практики загрузки. Руководство представило это как простое бизнес-решение — продукт был всего лишь тестом и не имел экономической целесообразности.

Было ли это проактивным соблюдением норм или защитным PR? Трудно сказать, но тайминг помог стабилизировать настроение.

Реальный драйвер восстановления

Последние 10 дней наблюдался значительный рост. Вход Deutsche Bank в октябре с рекомендацией на покупку и похвалой технологии AppLovin, признанной “лучшей в своем классе”, похоже, перезагрузил нарратив. Вместо того чтобы зацикливаться на препятствиях со стороны SEC, рынок вновь сосредоточился на катализаторах роста: расширении в электронную коммерцию, сильной базовой технологии и ожидаемом превышении ожиданий по прибыли за третий квартал.

Аналитики прогнозируют рост выручки на 12% до 1,34 миллиарда долларов и почти удвоение скорректированной прибыли на акцию с 1,25 до 2,39 долларов. Если AppLovin справится с задачей и покажет, что расследование SEC находится под контролем, ожидайте дальнейшего восстановления.

Большая картина

Этот октябрьский спад является классической волатильностью рекламных технологий — неопределенность в регулировании встречается с импульсом роста акций. Ежемесячная потеря в 11% скрывает V-образный график восстановления, что указывает на то, что умные деньги действительно покупали на снижении. Действительно ли эта убежденность сохранится, зависит от выполнения прогнозов по прибыли и ясности в вопросах соблюдения.