Золото против активов роста: почему институциональные инвесторы избавляются от него

Золото имело свой момент. На протяжении тысячелетий оно было главным средством накопления богатства, но сегодня? Математика говорит об обратном.

Золотая ловушка

Будем честны: золото — это мертвый актив. Оно не приносит дохода — ни дивидендов, ни процентов, ничего. Вы делаете ставку исключительно на рост цены, то есть надеетесь, что следующий покупатель заплатит больше, чем вы. Это буквально спекуляция, замаскированная под «безопасное убежище».

Сравним это с акциями (с средним годовым доходом 10.7% с 1971 года) против золота (7.98% в год). За более чем 50 лет разница в 2.7% накапливается в кардинальные различия в богатстве. Инвестиция в S&P 500 превосходит золото в 5-10 раз.

Когда золото действительно работает $100k Подсказка: редко(

Золото сияет в двух сценариях:

1. Пик инфляции — Во время кризиса 2008 года золото удвоилось в цене, в то время как всё остальное падало. Это хедж против инфляции, когда фиатные деньги обесцениваются.
2. Страховка портфеля — Как покупка пут-опционов на ваш портфель. Распределение 3-6% снижает волатильность во время кризисов.

Но есть одна важная особенность: тайминг критичен. В бычьих рынках золото показывает низкую эффективность, так как инвесторы переключаются на ростовые активы. Пропустите момент выхода — и вы теряете возможность.

Скрытая налоговая нагрузка

Физическое золото? Налог на прирост капитала достигает 28% )против 15-20% на акции(. Расходы на хранение, страховка, спреды дилеров — эти сборы тихо съедают доходность. Покупка золота может оставить вам после всех расходов лишь небольшую прибыль.

Что делают умные инвесторы

Институциональные инвесторы теперь рассматривают золото как тактическую сделку, а не основной актив:

• ETF на золото/золотодобывающие акции — обходят расходы на хранение, торгуются мгновенно, высокая ликвидность
• Индивидуальные пенсионные счета с драгоценными металлами — налоговая отсрочка роста для терпеливых
• Микрораспределение — 2-5% в портфеле, остальное — в диверсифицированные активы роста

Главное преимущество? Роль золота сместилась с «средства накопления» на «инструмент снижения волатильности». Это хедж, а не двигатель богатства.

Итог: если вам нужна безопасность — диверсифицируйте активы, не связанные между собой. Если хотите богатства — рынок акций всё ещё превосходит драгоценные металлы, пусть и не так ярко.