SPX всего на 1% ниже своего исторического максимума. Можно было бы подумать, что настроение будет эйфорическим, верно? Неправильно. Индекс страха рассказывает совершенно другую историю.

Участники рынка по-прежнему торгуют так, как будто мы на краю обрыва. Это несоответствие дико. Движение цен кричит «бычий», а настроение кричит «осторожно». Классический случай, когда инвесторы отказываются верить в ралли.

Когда традиционные рынки показывают такую шизофрению, это обычно означает, что что-то назревает. Либо страх чрезмерен, и мы собираемся резко подняться, либо интуиция толпы о скрытых рисках на самом деле верна.

В любом случае, это напряжение не длится вечно.