Захватывающая юридическая дискуссия разворачивается в Верховном суде — одна, которая может изменить наше понимание влияния торговой политики на экономику. Питер Наварро высказывается по вопросу, который важен не только с семантической точки зрения: действительно ли тарифы являются просто another form of taxation?

Это различие важно. Если тарифы функционируют как налоги, они подвергаются разной конституционной проверке и экономическому анализу. Это не просто академическая тонкость. Как суды классифицируют эти инструменты, влияет на все — от ожиданий денежно-кредитной политики до потоков капитала через границу.

Для участников рынка последствия имеют глубокий смысл. Структура тарифов влияет на силу доллара, траектории инфляции и, в конечном итоге, на аппетит к риску в различных классах активов — включая цифровые активы, ищущие статус безопасного убежища во время торговых волнений.